回上列表
本周市场静待重磅会议召开,中美贸易博弈仍有反复
2018/06/11 09:18

本周市场静待重磅会议召开,中美贸易博弈仍有反复:上周全部指数呈现反弹冲高回落走势,其中中小板指走势较强。全周上证综指、上证50、中小板指、创业板指、中证1000、深证成指、沪深300等主要指数分别上涨-0.26%、0.18%、0.48%、0.12%、-0.60%、0.36%、0.24%。两市日均成交额分别为3578.96亿元,较前周下降11.6%,市场继续缩量。消息方面,近日美国商务部长罗斯称已经达成协议,允许中兴通讯在满足相应条件后恢复经营,这在一定程度上缓和了对中美贸易摩擦的担忧。而对于美朝谈判,美国总统特朗普称,本周在新加坡与朝鲜的会谈有望“取得巨大成功”,很可能与朝鲜签署协议。这两方面的缓和,带动全球避险情绪暂时退潮,主要经济体债市收益率上行。不过从当前情势来看,贸易战可能反复、美朝会谈能否达成协议也存在高度不确定性。
本周多个重磅会议召开,6月美联储加息的市场预期5月初就已经达到100%,迭加非农等经济数据表现稳健,市场对于本周美联储会议更为关注的,可能是年内美联储货币紧缩是否会加速,而从期货隐含市场预期来看,市场已经开始在为年内4次加息定价。虽然目前联储官员已经进入会议前静默期,但总结5月会议结束以来的官员表态看,绝大多数官员并未释放额外鹰派信息。欧元汇率的反弹,迭加美联储并未释放额外鹰派信息,也导致美元指数回调,使得对新兴市场的担忧有所缓和。
根据海关总署公布的最新数据,中国5月出口同比增长12.6%,进口同比增长26%,均高于前值。超预期的部分主要来自于基础原材料和农产品的进口,如大豆,矿砂等,原油价格因素也对进口金额产生支撑,进口的高增长一方面缘于当前国内总需求尚可,如黑色金属的冶炼利润处于高位;另一方面也是在外部压力下,中国有意释放一定的进口需求。目前中美贸易关系已成为年内最大的海外风险之一,中美已经进行了三轮磋商,但并未达成实质性成果,期间美国的表现反复无常,中美贸易争端难言缓和,未来中美贸易关系的不确定性仍然很大,一定程度上将降低国内投资者的风险偏好。
此外,周末国家统计局公布数据显示, 5月CPI同比上涨1.8%,环比增速-0.2%;PPI同比上涨4.1%,环比增速0.4%。CPI同比和环比增速均与上月持平;PPI同比涨幅扩大0.7%,环比增速由负转正。整体而言,当前的通胀水平对长期利率难以构成压力,一方面由于今年通胀中枢抬升的预期大多已被市场反映,通胀走高对市场的影响程度或弱于通胀低于预期的影响;另一方面,在去年上半年低基数及今年上半年油价达到新高的双重作用下,上半年的通胀大概率是高于下半年的,目前推高通胀的因素逐步退却,下半年通胀升高的预期进一步弱化。综合来看,通胀大概率将不再是今年决定市场走向的主线,货币政策对市场的影响力度和持久性将更为显著。
本周将进入美联储加息、美朝峰会的时间窗口,按此前白宫在5月底发布的声明,6月15日将发布500亿美元中国商品征税最终名单,市场情绪仍可能面临扰动,但在成交已经降至低位的状态下,在外资逐步进场的思路下,市场已经处于性价比有利的区间。
据统计,自4月1日至6月8日,上证指数累计下跌3.21%,沪、深股通的北向资金合计净流入已逾1082.65亿元。外资资金流入主要集中在白酒、家电、奶粉、中国制造等的龙头上市公司。上周为入摩以来的第一个完整交易周,从资金流动看,外资持续扩大具有比较竞争优势的企业股票的买入力度,从6月1日至6月8日共6个工作日,外资净流入187.64亿元。目前16家银行股已破净,银行板块整体市净率跌至0.83倍创下历史新低,建议关注超跌金融股。此外,证监会已于6月7日接收并受理小米集团的《首次公开发行股票并上市》申请文件,意味着小米已经成为CDR试点的第一单申请。监管层特批快速发行6家独角兽基金显然是为稳定推进CDR保驾护航,独角兽相关概念股有望受提振。

免责声明

本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得,惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途,并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度,投资者在进行任何投资前,必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途,投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改,元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。

 
版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权,任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告,元大证券(香港)保留一切权利。