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2018/06/21 09:46

国常会释放定向降准信号,股权质押风险警报拉响:周三上证综指午后回暖走强,收盘小涨0.27%报2915.73点;深成指涨0.92%报9501.34点;创业板成反弹先锋,收涨1.08%报1563.79点,一度涨近2%。两市成交3482.09亿元。两市合计成交3482亿元。从板块方面看,白酒股全天领涨,军工股集体走强;钢铁板块表现强势。而银行、保险走势疲软。个股方面,中兴通讯连续5日跌停,5日市值蒸发逾530亿元,不过港股中兴通讯周三上涨20%。此前中兴通讯公告称,美国参议院通过的NADD的版本目前仍非美国法律,因为其仅在美国国会参众两院中的一院获得了通过。不过值得注意的是,多家机构再次调低中兴通讯股价,工银瑞金将中兴的估值调低到12.02元,与其复盘前的价格相比,意味着相比周三收盘价还有四个跌停。中兴通讯与美国商务部达成的和解方案可能仍存在变量。从利率方面来看,各期限shibor涨多跌少,短期市场流动性相对偏紧。周四央行净投放300亿元,缓解流动性紧张压力。
国务院总理李克强6/20日主持召开国务院常务会议,部署进一步缓解小微企业融资难融资贵,提出要运用定向降准等货币政策工具,增强小微信贷供给能力,持续推动实体经济降成本。同时,央行给出降准暗示。19日央行发表题为《经济高质量发展阶段的中国货币调控方式转型》的工作论文,央行研究局局长徐忠在论文中9次提及降准,或表态降准不将被MLF操作替代。在中美贸易摩擦加剧,债券违约频发的背景下,选择降准一方面可以释放表内信贷额度,另一方面有助于缓解被贸易战扰动的市场紧张情绪。依据4月份的情况,降准措施预计会在国常会结束几天之内公布。。
除国常会释放定向降准等积极信号外,A股市场上市公司持续加码增持。Wind数据显示,按照变动截止日期统计,2018年6月19日共有27家上市公司净增持,合计规模为2.93亿元。在上述27家上市公司中,净增持公司最多的行业板块有Wind资本货物、耐用消费品与服装、材料行业,分别为6家、5家、5家。而年初至今共计有508家上市公司实际或发布了回购公司股票计划,其中有近48%的上市公司(241家)回购是在最近一个月的时间里发生,回购行为明显增加。而以市场发生震荡的近一周计算,从6月11日至6月19日,有66家上市公司实际或发布了回购公司股票计划。其中有27家上市公司实际进行了回购操作,占比为40.9%,涉及为6.48亿元。另有39家上市公司披露了回购计划。从历史数据上看,产业资本的密集增持往往也意味着市场接近或进入底部区间,因此,随着近期产业资本增持比例逐渐提升,市场短期内触底反弹的概率也在不断增大。
近期随着A股持续调整多只股票触及股票质押风险面临爆仓危机,据券商中国统计,A股中有股权质押行为的个股共计3447支,占两市所有上市公司的97.75%,估算整体质押市值达到5.81万亿元。股权质押警报再度拉响,一方面股票价格下跌使得追加保证金冲击股东流动性,另一方面债券市场信用压力及违约风险显现。总体上,市场面临中美贸易战压力仍存,不过定向降准信号有望带动大盘反弹。建议继续关注估值低、防御性强的大金融板块,以及内需强劲,外资偏好的大消费板块,此外还可持续关注政策确定性强、扶持方向明确的新能源车、半导体、5G板块。

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