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隔夜美股大漲帶動亞太市場回暖,金融委啟動銀行永續債發行
2018/12/27 09:23

隔夜美股大漲帶動亞太市場回暖,金融委啟動銀行永續債發行:週三,上證綜指收跌0.26%報2498.29點,深證成指跌0.58%報7289.55點,創業板指跌0.74%報1264.07點,兩市成交2313億元,量能在昨日小幅反抽後再度回歸地量。板塊方面,儘管尾盤略有回落,創投股和特高壓概念較熱門,出版和廣電系均提振上揚,大消費板塊領跌,金融、地產股亦走勢疲軟。央行公告,為穩定年末資金面,維護銀行體系流動性合理充裕,12月26日以利率招標方式開展了300億元逆回購操作。央行逆回購操作持續縮量,且持續回籠資金或表明資金面並未明顯收緊。而在隔夜海外市場,美股原油暴漲,三大股指齊創2009年3月美股長牛開啟來最大單日漲幅,道指首次收漲逾千點,WTI一度漲超10%,美元重回97,美債收益率大漲。美股的強勢反彈也帶動了日經指數早間大幅拉升。整體亞太市場的投資情緒有所轉暖。
12月26日央行網站顯示,國務院金融穩定發展委員會辦公室召開專題會議,研究多管道支持商業銀行補充資本有關問題,推動儘快啟動永續債發行。銀行發行永續債主要目的在於補充資本,按照現行的《商業銀行資本管理辦法(試行)》規定,核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別不得低於5%、6%和8%。除了最低資本要求外,辦法規定了商業銀行還需滿足儲備資本、逆週期資本、系統重要性附加資本的要求,因此系統重要性銀行和其他銀行核心一級資本最低分別要達到8.5%和7.5%。未來隨著TLAC等巴塞爾Ⅲ協議規定的新監管指標逐漸開始實施,銀行資本充足率需要逐漸達到20%以上的水準,因此長期來看銀行都有較強的補充資本要求。
在行業方面,農業農村部等多部委發文進一步促進奶業振興,完善促進農戶規模奶牛養殖發展的政策措施,推進一二三產業融合發展,出臺金融信貸支持、用地用電保障等相關配套政策。消費升級、低線城市人均乳製品消費量提升下乳製品行業有希望量價齊升,而政策下的各類扶持措施也將幫助行業快速增長,鄉村振興相關的政策預計將成為年底至明年初的重點。此外,在保健品方面,由於近期權健公司成為自媒體文章中談論重點,市場監管總局發佈關於進一步加強保健食品生產經營企業電話行銷行為管理的公告。明確規定,保健食品經營者以電話形式進行保健食品行銷和宣傳時,應當真實、合法,不得作虛假或者誤導性宣傳;不得明示或暗示保健食品具有疾病預防或治療功能。各地市場監管部門要把電話行銷列入保健食品日常監督管理重要內容,督促企業切實履行主體責任,規範電話行銷行為。未來在食品以及保健品方面監管趨嚴的態勢將越發明顯。
截至2018Q3上市公司商譽規模已達到1.45萬億再創新高, 從板塊來看,主機板/創業板/中小板商譽規模分別為7949/1762/3774億,占比55%/19%/26%,雖主機板商譽規模較大,但若看相對於市值及淨資產的比例,中小創商譽占市值及總資產比例明顯高於主機板。考慮到2018年是業績承諾的到期大年,可以判斷還有一部分商譽減值風險尚未充分顯露。而整體來看,週邊市場如美國風險依然存在,同時國內經濟下行壓力加大,不過在中央經濟工作會議結束之後,各地方政府近期密集召開地方經濟工作會議,預計更細則的政策有望加快落地,同時包括養老金產品發行等也將帶來增量資金,預計2019年1月市場依然存在反彈空間,建議關注金融、鄉村振興、5G等。

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