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股權質押風險凸顯需防範,離岸人民幣兌美元盤中跌破6.95
2018/10/19 09:29

股權質押風險凸顯需防範,離岸人民幣兌美元盤中跌破6.95:週四,滬指跌穿2500點,續創近四年新低。截止收盤,上證綜指跌2.94%報2486.42點,創2014年11月以來新低;深證成指跌2.41%失守7200點,創業板指跌2.18%,萬得全A收跌2.72%。兩市成交不足2400億元,低價股風險開始集中爆發。目前,監管層在對退市制度的改革加強,在最嚴退市高壓下,中弘股份連續20天收盤價低於1元/股,深交所啟動終止上市程式;同時ST銳電股價跌破1元,成為又一“仙股”。昨夜道指跌350點,納指跌2%,科技與中概集體下挫,週邊市場持續承壓。貿易戰方面,商務部表示,要求設立專家組審理訴美鋼鋁232措施世貿爭端案,維護以規則為基礎的多邊貿易體制。同時,歐盟希望在本周的亞歐首腦會議上贏得亞洲國家的政治支持,以打擊美國總統特朗普對全球貿易規則、氣候變遷和與伊朗核協定的挑戰,中方盟隊陣營有望持續擴大。
基金入股、轉讓控股權,地方國資攜手央行多元化護盤加碼。17日劉鶴主持召開國務院促進中小企業發展工作領導小組第二次會議,進一步深化研究在減輕稅費負擔、解決融資難題等方面支持中小微企業發展的政策措施。18日《中國證券報》援引知情人士的話稱在北京海澱發起設立規模達百億紓困基金的基礎上,北京市政府有意再配1-2倍的資金給予支持,且其他轄區有望複刻海澱模式。而此前已有包括上海、山東、河南等17個省市自治區的地方國資參股“救援”上市公司,涉及數量上市公司數量已超30家。同時,深圳國資首批100億馳援名單確定,深圳市高新投的專項資金利率,不超過9%,質押率6-7折,優惠力度很大,要遠遠好于券商等金融機構的質押條件。此外,央行表示將加強互聯網信用體系建設,推動小貸公司、網貸機構全面接入征信系統,將審慎發放個人征信牌照。劉鶴表示將高度重視中小微企業當前面臨的突出困難。總體上,一旦深圳、北京等地的“支持方案”順利實施,加上其他地方政府的跟進,有望給上市公司層面提供數千億元的流動性支援,有助於化解A股的局部質押風險。對企業、投資者、券商、銀行來說,會是一個多贏的局面。
匯市方面,離岸人民幣兌美元週四美股時段跌破6.95關口,日內跌約200點,刷新兩個月新低6.9524,收報6.9396,較週三紐約尾盤跌94點。整體上,受益于美聯儲持續加息預期,兩年期美債收益率盤中創逾十年新高,達2.907%,十年期美債一直在3.2%上方,當前人民幣下跌是對美指強勢的正常反應,若後續美指持續強勢,人民幣料續承壓。央行貨幣政策委員會委員劉世錦撰文所言,應正視匯率均衡水準的動態調整,保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。同時,證券時報頭版表明對於人民幣匯率的走勢,我們應該更多一份淡定,不要過多糾結於某一點位。預期人民幣臨近7元關口,監管層料會擇機破位機率加大,而非固守的僵化策略,避免累積超調風險;昨日美財政部半年度匯率報告未將中國列入匯率操縱國,基本符合預期,短期政治風險消除,維穩人民幣的壓力也降低,人民幣彈性或回升。同時,受美元指數波動上升、貿易順差增速下降等多重因素,中國9月外匯占款餘額減少1,193.95億元人民幣,至21.4萬億元,降幅較上月的23.95億元明顯擴大,預期之後外匯占款仍將雙向波動。
總體上,近期A股屢破新低,跌破淨資產股票家數超過400家,在全部A股數量占比為11%以上,股權質押風險再次暴露,近49%質押專案觸及預警線需特別防範。今年以來,兩成以上個股腰斬,七成跌幅超30%,A股市場經歷連續下挫,股權質押風險再次暴露。截止至10/18日,兩市質押股數6375億股, 質押股數占總股本9.9%,質押市值為4.20億元,其中主機板、中小板、創業板數量占比分別為53.5%、25.8%、20.7%,市值占比為77.2%、14.8%、8.1%。從解押時點來看,今年四季度和2019年一季度,為股權質押到期的高峰期,將加劇中小企業資金面緊張壓力。分行業看,在低於160%警戒線的公司中,傳媒(9.2%)、電氣設備(8.6%)、電子(8.1%)、醫療生物(7.0%)、房地產(6.6%)行業數量占比居前。近日多隻股權質押股出現閃崩,中小企業資金壓力加劇,短期市場恐慌情緒蔓延。不過產業資本時隔7個月重回增持,A股年內回購規模已超前三年總和,建議可以逢低關注業績確定性較強的超跌藍籌,板塊上建議關注受益于鐵路建設發力及油價上漲業績增速確定性強的特鋼、油服板塊。

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