人民幣急貶區間擴大，特朗普或放緩限制中國投資：A股昨天全天震盪走弱，午後失守2800點創兩年新低。白酒、食品飲料、醫藥、地產等權重板塊集體重挫，市場總體做多氛圍較差。滬指下跌1.1%，報收2813點；創業板下跌1.19%，報收1546點。滬深兩市共成交3260億，較前日略增4億。A股5元低價股增逾700只, 破淨股軍團增至204只, 次新股破發數量猛增至26只, 118筆定向增發今年實施後“破增”。整體上，雖然中美貿易戰或在較長時間內仍將反復拉高籌碼影響盤面，但現在市場估值處於絕對低位，近4成個股業績預告翻番，中報行情或帶來一波反彈。6/26日美國總統特朗普在會見國會議員時表示，可以依靠美國海外投資委員會來解決“美國科技被盜”的問題。美國媒體分析指出，這或意味著特朗普放緩使用直接措施限制中國對美投資。
近日人民幣短線急貶，6/27日央行將人民幣對美元中間價設為6.557，創去年12月以來最弱水準，較上一交易日下調389個基點，降幅創2017年1月以來最大，且為連續第6日下調。當日在岸、離岸一度跌破6.61關口，近十個交易日累計下跌3.5%，創2016年以來最長連跌紀錄，今年累計貶值1.5%。同期美元指數上漲2.57%至94.62，人民幣對一攬子貨幣CFETS指數提高2.61%至97.38。考慮到中美十年期國債利差從年初的148bp持續縮減一半至6/27日的70bp，美元指數走強以及高層對於匯率貶值容忍區間放寬，預計弱人民幣將持續一段時間。在此背景下，相關貶值概念股受提振。
由於特朗普對伊朗石油制裁，紐約原油重回70美元，國內工業品價格升溫信號重啟。截至目前，WTI原油期貨今年累計漲幅已達17.60%，布倫特原油漲幅也達到了14.80%。宏觀資料也顯示，當前工業品價格仍維持上行區間。國家統計局公佈工業企業財務資料顯示，2018年1-5月份，全國規模以上工業企業利潤同比增長16.5%，增速比1-4月份加快1.5個百分點；5月份增長21.1%，比4月份增速減緩0.8個百分點，延續了快速增長的勢頭。這除成本下降因素外，也得益於價格上漲；據初步測算，5月價格變動對利潤增長的拉動作用比4月多4.3個百分點。短期來看，由於主要原材料煤、油價格上漲，從成本端推動相關產業鏈的化工品上漲。從長期來看，未來1—2年，大部分化工產品處復蘇通道，且景氣持續性將較長。
中美貿易戰加快中國經濟轉型速度，扶持高新技術產業相關政策陸續出臺。雖然美國新公墓的投資政策立場軟化，但貿易戰強化了中國加快國產替代和經濟轉型的意識。6/27日,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，聽取深入推進“互聯網+農業”促進農村一二三產業融合發展情況彙報。同時，公安部對網路安等級保護條例征意見，鼓勵利用人工智慧等技術。此外，華為和中國聯通簽署5G戰略合作，並首次明確5G相關業務推出的具體時間,計畫將在2019/3月、6月、9月，華為將逐步推出針對5G的獨立組網方案、5G手機晶片和5G手機。可持續關注政策扶持方向明確的半導體、5G、AI與新能源車板塊。此外，可重點關注由原油價格上漲帶來的中間品漲價的機會。

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