保監會對16家險企下發監管函，央行首次開展63天期逆回購：週四滬指五連漲站上3400點整數關口，刷新“股災底”2638點以來新高。兩市共計成交5123億元，較上個交易日增加1228億元。盤面上貴州茅台三季報業績超預期，驅動股價大漲7%，收盤站上600元，市值到了7600億，茅台業績超預期也帶動其他大消費表現，此外高鐵板塊也成為盤面一大亮點。10月以來，北上資金總體呈現資金淨流入。節後的13個交易日，滬深股通渠道有9天呈現淨流入，4天淨流出，合計淨流入金額達136.29億元。不過近期外資抄底意願明顯降低，滬深股通流入資金放緩及流出態勢。就目前市場而言，市場有所轉暖，但3400點站穩或仍需面臨震盪考驗。
從政策看，十九大前後，一行三會強調金融強監管。近日，保監會對珠江人壽、華匯人壽、長江財險等16家險企下發監管函，禁止部分公司與其重點關聯方的關聯交易六個月，嚴防股東將保險公司當成“提款機”。這是保監會第一次對涉及關聯交易的市場行為直接採取監管措施。郭樹清主持召開銀監會黨委(擴大)會議，要堅決防範和化解新形勢下金融風險。要按照中央統一部署，在國務院金融穩定發展委員會領導下，把主動防範化解系統性金融風險放在更加重要的位置，繼續深入整治銀行業市場亂象，積極穩妥處置重點風險，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。此外要深入推進新時代銀行業改革開放。加強金融監管防範金融風險可能帶來市場對於後續資金偏緊的擔憂，不過央行29日首次進行63天期逆回購操作，此舉有望彌補現在回購品種和MLF之間的期限空隙，反映出央行對於中長期資金明確的維穩意圖。但就短期資金面而言，昨日央行公開市場小額淨投放200億元，銀行間市場流動性繼續收斂，銀存間質押式回購利率多數上行。Shibor全線上漲，隔夜Shibor漲3bp至2.97%，資金面依然呈現偏緊態勢。
十九大報告指出要加快建設製造強國，加快發展先進製造業。促進我國產業邁向全球價值鏈中高端，培育若干世界級先進製造業集群。會後10/25工信部部長苗圩主持召開黨組會，集體學習黨的十九大和十九屆一中全會精神，提出一方面，要全面深入實施“中國製造2025”，培育壯大新興產業，改造提升傳統產業，培育世界級先進製造業集群。另一方面，要加快實施網絡強國戰略，深化製造業和互聯網融合發展，加強網絡信息基礎設施建設，加快5G、工業互聯網等重大技術研發應用，擴大和升級信息消費，為經濟發展開闢更廣闊空間。預計在國家政策力推下，新興產業迎發展機遇。以集成電路為例，今年前三季度，國內集成電路產量達1151億塊，累計增速連續9個月超20%。10月25日，工信部電子信息司司長刁石京表示，預計今年全球集成電路市場規模將達到4000億美元，作為全球規模最大、增速最快的市場，而中國集成電路市場規模將達到1.3萬億元，佔比近50%。SEMI報告指出預計2017—2020年間投產的半導體晶圓廠為62座，其中26座設於中國，佔全球總數42%。隨著國內產業基金及政策支持及產能向國內轉移趨勢，預計產業景氣度將持續向上。
2017年下半年以來，國有企業尤其是地方國企改革動作頻頻，目前已經有32家地方國企正在停牌籌劃重大資產重組。十九大報告強調深化國有企業改革，發展混合所有制經濟，因此2018年地方國企將迎來混改全面提速之年。昨日中國船舶宣佈重大資產重組標的資產的行業類型初步確定為“鐵路、船舶、 航空航天和其他運輸設備製造業”，目前尚未最終確定標的資產範圍，股票繼續停牌不超過一個月。另外聯通混改也加速推進，距離10月13日中國聯通收到證監會正式核准文件還不足半個月，750億戰略投資者已全部完成現金認購。預計政策推動下，地方及各行業混改進程有望持續加快。總的來看，隨著十九大及十九大一中全會的落幕，後續包括混改、雄安新區、智能製造等政策有望加速推動，概念有望走向落實，加上MSCI納入A股指數所帶來的長期的資金流入效應，依然看好後市發展。操作上建議關注政策帶來的機會，包括美麗中國下的環保、後續政策有望密集落地的混改、雄安新區等業績持續向好；其次可關注受益於消費力提升及消費升級趨勢下的大消費。最後建議關注成長性相對確定，同時國家政策力推的包括新能源車、5G、汽車電子等。

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