7月出口增12.2%關稅壓力未顯現，發改委等五部委聯合發文降杠杆：週三上證綜指收跌1.27%報2744.07點，深證成指跌2.02%報8499.22點，創業板指跌2.14%報1447.76點。盤面上看，燃氣板塊逆勢造好，新疆浩源五連板；油服板塊持續活躍，次新股全線殺跌，科技、消費板塊亦未能帶動節奏；受累疫苗黑天鵝事件，醫藥板塊已連續多日走低；狂犬病疫苗生產嚴重違規，ST長生已連續17日跌停。兩市成交3053.49億元，量能始終在地量徘徊。兩融餘額仍舊低迷連降8日。截至8月7日，A股融資融券餘額為8790.36億元，較上日減少15.99億元。8月8日，人民銀行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收中央國庫現金管理到期等因素的影響，週三不開展公開市場操作。當日有1200億元3個月期國庫現金定存到期，人民銀行並未按照以往規律續作。Shibor下降19.10bp至1.422%。目前A股指數已經處於全球低估水準，不過當前中國經濟面臨來自國內和國外的雙重壓力，宏觀環境的不確定性使得部分投資者選擇離場觀望，近期預計整體依然呈現震盪整理。
中國7月出口同比增長12.2%，略高於市場預期的10%；中國7月進口同比增長27.3%，大幅高於預期的16.5%，貿易順差因此明顯收窄至280.5億美元，大幅低於前值416.1億美元。進口資源品價格上漲和7月汽車整車及零部件進口關稅下調作用顯現是此次進口大幅超預期的主要原因。中美首月關稅互征影響有限，中美貿易總體平穩，貿易順差略有收窄。未來，中美貿易摩擦仍將持續。國務院關稅稅則委員會發佈公告決定對原產於美國約160億美元進口商品加征關稅。貿易摩擦之下，中國的進口替代國多。同時中目前也在積極籌辦首屆的進口博覽會。中國國際進口博覽局8日宣佈，博覽會計畫組織境內外採購商15萬人，截至7日，已經有來自8萬多家境內外企業的超過16萬名採購商報名註冊。而貿易摩擦對出口的影響具有較大不確定性。不過， 6月份以來人民幣兌美元明顯貶值，在G20貨幣中也偏弱，從歷史來看，人民幣匯率走弱對出口有一定的正面提振作用。
發改委近期發佈《2018年降低企業杠杆率工作要點》，明確指出要建立國有企業資產負債約束機制，科學評估超出預警線和重點監管線企業的債務風險狀況。在國企混改的部分，試點範圍正在擴大，重心下移趨勢也越發明顯，在新近確定的第三批31家試點企業名單中有21家均是地方國企。行業分佈不僅限於原有的七大領域，而是突破至十幾個行業，包括電力、農業、交通、環境、鐵路等等。在對國企去杠杆加速改革的同時，對於中小企業融資的扶持也在加大。近期央視新聞聯播報導了德州推出的無還本續貸模式。此前，貸款到期後必須先還款才能再貸款，企業為了還款必須先籌集一筆資金，甚至通過民間借貸拆借高息資金，形成“過橋貸”，給企業帶來很大的壓力。部分地區目前開始開展了“無還本續貸”試點，中小企業融資難的問題有望得到一定解決。
8月8日訊，首批14只養老目標基金獲批後，業界曾希望拿到批文後就馬上進入發行程式，但這個希望未能兌現。由於證監會要求基金公司為養老目標基金準備專門的風險提示函，涉及到基金網上銷售系統的升級，以滿足銷售適當性和風險提示要求，因此不僅各銀行需對其代銷系統進行改造，各基金公司的直銷系統也需要進行相應升級，預計養老目標基金FOF開售還需延長時間，時間長短還在協商中。不過境外資金正在逐漸受益于中國金融領域改革開放。近期證監會公佈的五項重點工作特別提出進一步擴大對外開放，放寬QFII、RQFII准入條件是吸引外資的一個有效辦法。從全球證券市場來看，外資資金量在A股占比是比較低的，恢復到正常配置，A股將迎來更多的增量資金。雖然目前指數已經處於歷史低位，不過投資者對於中國面臨的內外衝突導致宏觀經濟的不確定性擔憂，致使市場觀望情緒持續發酵，近期預計整體依然呈現震盪整理。後續中央政策基調將成為市場關注。。近期部分媒體曝光在鐵路機車車輛投資增長和基建潮加速推進的雙重刺激下，2018年鐵路固定資產投資額將重返8000億元以上。近來，國務院常務會議重提基建投資，鐵路基建工程項目有望加速推進。這預示著中國基建投資將回暖。建議關注基建板塊。低估值的金融建議也可持續關注。

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