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港股: 今天交投或會淡靜和謹慎; A股: 央行放水推動A股大漲,5月外儲超預期實現四連升
2017/06/08 09:19

港股焦點: 今天交投或會淡靜和謹慎
道指反彈37點,銀行股的部份升幅被能源股的跌幅所抵銷,因油價疲弱。 ADR跌34點,折合恆指25,940點,主要由於中海油(883)跌4%。回顧昨天的交易,沪港通再度錄得淨資本流出7.63億港元,建設銀行(939)、工商銀行(1398)和農業銀行(1288)被大量拋售。沽空比率保持在10.6%的安全水平,顯示沽壓並非很高。簡而言之,我們認為今天的交投可能在「超級星期四」之前變得淡靜和謹慎。今早看到葛咸城研究就瑞聲科技(2018)發表報告的第二部分全文,其再一次指控公司的利潤率和關聯方身份,瑞聲昨天以平均價91.8元回購了100萬股,儘管葛咸城的第二次攻擊,我們認為股價應會獲得良好的支持。同時,我們還沒有看到渾水關於敏華(1999)的沽空報告,但從流傳的幻燈片中,那些指控看起來很薄弱。其他企業消息方面,李寧(2331)或會因TPG的減持而面臨一些沽壓,但考慮到小於3%的折讓和不確定性得以消除,總體來說對股價的影響不致太差。港交所(388)與中資夥伴就債券通組合營公司可能會引起一些遐想。

A股焦點:央行放水推動A股大漲,5月外儲超預期實現四連升:6/7滬深兩市放量大漲,兩市成交量漲至4558億元。上證指數收盤攀升逾1.23%報3140.32點;深成指重回萬點,收漲近2%報10109.88點;創業板指漲近2%逼近1800點。盤面上高送轉大漲4.48%、次新大漲4.12%帶動市場人氣。中國5月外匯儲備央行數據顯示,中國5月外匯儲備為30535.7億美元環比增長240億美元,為自2014年6月以來首次實現四連升,預期30400億美元,前值30295.3億美元。5月末黃金儲備5924萬盎司,較4月維持不變。受美元走弱以及美債價格上漲等估值因素支撐等因素外儲規模超預期回升印證資本外流壓力緩解,有望進一步支撐人民幣、穩定匯率。

昨日央行在續做4980億元一年期MLF之後,繼續開展400億元7天期逆回購操作,500億元14天期逆回購操作,900億元28天期逆回購操作。6月初央行已經通過貨幣政策工具釋放了5298億元的流動性,超過了5月整月的額度,一年期MLF長期資金的釋放更是讓市場吃下定心丸。昨日O/N SHIBOR和1WSHIBOR分別下跌3.29個BP和0.4個BP到2.8090%和2.8919%,短期流動性有緩解跡象。

800億國債招標昨日公佈,此次國債招標規模為400億1年期,400億10年期,為2009年以來新高。招標結果為1年期加權利率3.6695%,邊際利率3.7293%,全場倍數1.78,邊際倍數1.32;10年國債加權利率3.6985%,邊際利率3.7308%,全場倍數2.9倍,邊際倍數1.42倍。招標利率普遍低於預期,10年期全場倍數接近3倍,也處於較高水平,向市場傳達相對正面的信號。財政部在此時間點進行天量國債招標,或有測試債市承受能力之意。而此次招標順利超預期完成凸顯市場資金並未如預期緊張,市場信心將被提振、債市有望企穩。受一級市場利好影響,二級市場小幅好轉。10年期國債期貨主力合約T1709漲0.12%。現券收益率漲跌互現,10年期國開活躍券170210收益率現下行1.06bp至4.3425%,10年期國債活躍券170010收益率上行2.25bp報3.655%。

短期市場在匯市、債市企穩後,央行的放水也讓商品期貨市場出現反彈。股市受流動性影響緩解、IPO速度放緩、一行三會政策底顯現、人民幣企穩等因素下有望出現反彈,6/21明晟公司將公佈是否將A股納入MSCI指數、7/1債券通有望宣佈開通等預期下市場風險偏好有望抬升,不過6月中旬至月底還將面臨來自美聯儲加息、季末MPA考核的資金壓力,反彈過程仍將反覆震盪。操作上建議繼續逢低關注國企改革及低估值的超跌個股。

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