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元大證券(香港)吳德生:A股下跌已接近底部
2015/07/09 10:45

元大證券(香港)吳德生:A股下跌已接近底部

鳳凰iMarkets 78日消息,中國股市持續大幅下跌。上證A股指數[0.22%]已從6125411點的高點下跌至78日收盤時的3507.19點。同時,港股也跟進下跌,恒生指數創七年最大跌幅,四天累計跌2800點,50只藍籌股僅1只上漲。中國政府出臺多重措施緊急救市,然而跌趨勢並未停止。中國股市暴跌原因,以及未來走勢引起市場的高度關注,對此,鳳凰財經專訪了元大證券(香港)經紀業務部總監吳德生。他認為,本輪股市下跌的主要原因是,前期獲利過高。現在A股下跌應該是接近底部了,不過是不是見到底還很難說。

下跌原因:主要是獲利太高

鳳凰財經:如何看待目前此輪A股和港股下跌的原因?

吳德生:此輪A股下跌有多重外界因素,但是我認為本質很簡單,就是因為獲利太高,市場平均大家獲利都非常高。在5100點的時候,用5年的平均成本,等於每一個人都賺了1.25倍。短短幾個月,從今年3月開始,3個月之內,幾乎市場中每個人平均有50%的獲利,這是很高。當然,後續還牽扯到外界的因素。前面上漲的時候,證監會再查兩融,市場不把它當一回事,股票繼續漲。等到股市高漲下來的時候,事情影響就越來越大。

是否見底:A股下跌接近底部了

鳳凰財經:怎麼看待目前的局勢?中國股市是否會繼續下跌,還是說基本見底?

吳德生:我認為應該是接近底部了,是不是見到底很難說。現在的情況就有點類似,或者說與17天前的情形一樣,市場行情與投資者的反應相反。現在不管是政府還是金融機構,今天包括央企,還有很多PV、大咖都在買進,但是市場繼續跌。17天前,當時法人以及其他機構等都看的比較保守,但是股票還在漲。這是一樣的道理。

現在的問題是市場裡面牽扯到有強平的,有一些沒有信心的,甚至還有一些做空的,以及其他各種因素的賣方還沒有完全消失,也可以說買盤不夠大。

如果就今天來看,今天跌那麼多,但是市場並沒有完全休克,這個時候是誰來買進?今天下跌,誰來賣不是重點,關鍵是看誰在買。這個時候誰還會來買?這就不是我們碰到的一般投資者了。

誰在買進:大的法人和高漲期賣出者

鳳凰財經:你認為是誰在買進?

吳德生:現在市場資金夠的,就是一些大的法人或者之前高漲時期已賣出的投資者。據我瞭解,目前不少客戶是在A48004500點賣出,港股大概在2700026500賣出,少賺了,但是他們沒有去追。這個時候他們就開始進場了。這種現象目前已經出現,當然也包括國家,還有一些法人和散戶等。

外資做空中國股市:空間沒那麼大

鳳凰財經:此輪股市暴跌,有說法認為,外資或者一些大的機構在做空中國股市?你是如何看待這一問題的?是否存在外資或者一些大的機構做空中古股市?

吳德生:我認為外資做空,它能夠發揮的空間沒那麼大。不過外資厲害的是它會在關鍵的時候,在突發點做致命一擊。那是他們的厲害,不過如果說外資大量,持續跟進,做空中國股市,我認為這不太可能。也許他們(外資)會蓄積力量在某個時點,利用我們一些多空轉捩點,發現上不去了,就做空,這有可能。

微信圈中所說的外資佈局做空,有很大的陰謀論。我認為,外資做空這一舉措是不成立的。

政府救市措施是合理的

鳳凰財經:如何看待近期中國政府的多重救市舉措?有爭議認為,這是在加大對市場的干預,可能適得其反?你如何看待?

吳德生:干預是任何國家都應該干預股市,美國2008年危機,它也在干預。中國股市才發展幾年,這個時候遇到的狀況,巨幅飆漲的時候,政府要做一些提醒,短期急速下跌,政府推出一些措施,都是合理的。

政府完全不干預,這也是不存在的,包括日本市場,日本政府把日幣貶那麼多,吸引全世界去買它的股票,不也是一種干預?,所以我認為,不能干預或者說干預違反自由市場原則,都是不合理的。自由市場也不代表說完全沒有干預,但是需要注意的是干預要做到公平。

波及全球市場:主要是心理影響

鳳凰財經:目前中國股市狀況是否會影響到全球市場?有分析認為,中國作為第二大經濟體,股市波動將對全球市場產生很大的影響;但也有說法認為,A股市場相對比較閉合的,對國際市場的影響有限。你的看法是?

吳德生:我認為主要是心理影響。實際的資金來講,中國內地市場,中國的錢,主要玩家是中國人自己的錢。今天對國際市場影響較大,應該是香港股市。全世界資金流動,他們如何看待中國體現的是在香港股市。

今天亞洲地區不少市場股市暴跌,A股可能是一個原因,但主要是看到港股下跌。再如,我們剛剛講的做空,在香港市場就有可能,因為它是很開放的,香港有它的規定,至少在做空方面,按規定可以獲取的額度比中國內地大很多。(轉載自鳳凰財經/劉靜)