經濟資料難支撐股指反彈，恒指整周下跌1.79%：週五內地公佈4月CPI、PPI等經濟資料顯示製造業仍舊疲弱。港股低開後震盪向上，賭博股止跌反彈，為大市走勢帶來支撐，但中資股持續弱勢，拖累恒指表現。截止收盤，恒指漲25點，漲幅為0.12%，報21862點；國企指數跌50點，跌幅為0.52%，報9684點；紅籌指數跌32點，跌幅為0.78%，報4067點，大市全日成交536.18億。

央行傾向定向寬鬆，第二季增長仍需觀察：近期工信部發佈2014年淘汰落後和過剩產能任務，與《政府工作報告》的目標相比，任務量有較大幅度增加，顯示工業生產在去產能的改革大旗下，難出現明顯回升。周小川週末針對全面降准的傳言，指出央行不會輕易採取大規模刺激政策，央行在第一季中國貨幣政策執行報告中所指的主動作為，可能更多為定向寬鬆，改革調結構仍是施政主軸，保增長已經不是目前重點。

新國九條顯示政策托底，市場信心仍待加強：週五A股盤中再度逼近2001點，當晚國務院隨即印發《關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(亦稱“新國九條”)。新國九條涉及層面廣泛，主要是透過多層次股權市場和註冊制的推進，建立混合所有制的發展平臺，另外還安排上市公司自主市值管理和退市等等其他機制，使平臺發展更為順暢。國九條是2004/1/3公佈，那時上證指數位於1590點附近，2/2上漲2.08%，隨後4/8達到波段高點1778點，接著一路下跌至2005/6/6創出了998點的新低，隨後才在股權分置改革推動下真正迎來多頭行情。此次新國九條真正紅利在於混合所有制改革，需要國企國資改革帶動，引民資進場，但目前反腐風暴仍在擴大，國企高管尚未穩定，需等待新國九條細則明確之後，市場信心有望修復。A股「政策底」已經明確，尚等待「市場底」的進一步確認，但恒指目前仍屬反復尋底之形態，短期或有反彈，但空間不大。券商股因新國九條及本周召開創新大會，有更大的題材空間。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大寶來證券(香港)有限公司 (“元大寶來(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大寶來(香港)相信可靠的來源取得，惟元大寶來(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大寶來(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大寶來(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

 
版權所有                 

未經元大寶來(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大寶來(香港)保留一切權利。