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港股: 預期港股今天窄幅波動; A股: 穆迪調降中國評級至A1,SHIBOR與LPR持續倒掛引發加息預期
2017/05/24 09:21

港股焦點: 預期港股今天窄幅波動
道指昨晚窄幅波動,收市升43點,屬連續第四個交易日上升。道指於過去四個交易日累計漲幅僅330點,差不多追回上週三的373點跌幅。 ADR同樣收高77點,折合恆指25480點。回看昨天的市況,通達(698)的急跌和騰訊的回落(700)為市場焦點,而澳門博彩股和中資金融股的強勢對好友而言屬利好訊號。雖然市場成交金額回升至較佳水平,但沽空比率上升至12.6%則響起警號。留意到滬港通的市況與周一相似,包括繼續錄得超過20億元的資金淨流入,以及十大最活躍股份都錄得資金淨流入。短期之內,我們維持港股處於“慢牛” 的觀點,但在個別科技股相繼出現弱勢之後,25,500點的目標現在看來阻力不小。信利國際(732)的盈警或會為金山軟件(3888)和天鴿互動(1980)強勁的首季業績蒙上陰影,打擊今天科網股的投資氣氛。長城汽車(2333)和現代牧業(1117)今天可能會面臨一些沽售壓力,因本地報章報導兩者的沽空量於近日大幅上升,顯示它們可能是沽空機構的下一個目標。

A股焦點:  穆迪調降中國評級至A1SHIBORLPR持續倒掛引發加息預期
週二兩市跌幅持續擴大,次新股板塊再現跌停潮。截至收盤,滬指跌0.45%3061.95點;深證成指跌1.37%9763.78點,兩市全天成交4204億元較前日有所回升。昨日盤中有多隻個股出現閃崩,其中個股的前十大流動股東中無一例外均出現了信託計劃、資管計劃,或者基金專戶,部分還出現了信託公司交叉出現的現象。此類個股閃崩一個是由於信託贖回壓力比較大,另外週末的通道業務令市場出現恐慌,雖然有出現緊急闢謠,但贖回壓力大增無可避免。

今日早晨評級機構穆迪將中國的評級由Aa3下調至A1,展望從負面調整至穩定。穆迪稱,隨著潛在的經濟增長放緩,中國財政狀況未來幾年將會有所削弱,經濟層面的債務水平將繼續上升。受此消息影響,人民幣出現急貶走勢。臨近美聯儲加息,人民幣貶值預期開始回升,時值中國進入金融去槓桿階段,市場悲觀情緒或將受到刺激,本週末進入端午節假日和年中MPA考核因素疊加人民幣貶值壓力重新加大,流動性將再次面臨季節性收緊風險,預計大盤近期將反覆探底。
週一央行主管金融時報發文稱,市場各方對於當前金融強監管去槓桿要有穩定預期,無需產生不必要的恐慌。自近日證監會對其擬全面禁止通道業務通道的報導闢謠後,債市悲觀情緒緩和,昨日國債期貨低開沖高尾盤回落,而且5年期表現強於10年,5年期全線收紅,10年期全線收跌;當日銀行間現券收益率小幅下行:隔夜Shibor2.05bp2.654%7天期Shibor1.08bp2.8571%;而一年期Shibor1.13bp4.3137%,連續兩日高於1年期貸款基礎利率(LPR4.3%

 預計銀行在期限錯配未清理結束、降槓桿持續進行下銀行間資金成本可能繼續走高,SHIBORLPR之間的利差仍有可能繼續擴大。金融去槓桿的壓力有可能傳導到實體經濟,連帶促使實體經濟資金成本提高,近期對於抑制房地產過熱的政策力度不斷加大,昨日銀監會發文重點檢查信託違規拿地業務,對於房地產的融資又一重要通道被收緊。政策力度過強可能誤傷經濟增速,仍要觀察中央決心與央行政策底線,但短期內資金面緊張導致的流動性偏緊依然會持續干擾市場。
昨日銀行業監督管理委員會黨委委員、主席助理楊家才涉嫌嚴重違紀,目前正接受組織審查。預計金融反腐將持續進行,疊加金融嚴監管或將繼續給市場施加較大壓力。在多重因素疊加下,近期大盤難脫盤整格局。建議投資者近期可以關注業績確定性比較高的OLED、新能源車產業鏈,以及受政策催化的混改概念。昨日中國烏鎮圍棋峰會正式召開,柯潔九段挑戰人工智能阿爾法狗第一局以阿爾法狗獲勝而告終。從目前推動與應用落地情況來看,2017年將有望成為人工智能商用化元年。建議中長期繼續關注景氣度較高的人工智能板塊。據Wind統計,今年以來新能源汽車指數已跌去16%,板塊整體估值水平處於底部。不過,隨著行業利空基本出盡,推薦目錄陸續發佈,補貼政策逐步落地,下半年新能源汽車市場景氣度回升並無大礙,此前新能源整車銷量連續三年年底爆發,由此預計下半年上游出貨會相對平滑,下游景氣度向上游靠攏。在業績支撐下,下半年新能源汽車個股有望接力。

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