銀監會下調撥備覆蓋率及貸款撥備率，特朗普經濟顧問辭職加大市場擾動：週二金融股發力帶動滬指強勢拉升1%，午後在週期股帶來下放量上攻。截止收盤，滬指漲1.00%報3289.64；深成指漲1.22報11007.95 %；創指漲0.11%報1797.61。特朗普首席經濟顧問科恩辭職，加大市場對貿易戰升級可能性的擔憂。日經指數今日低開，A股調整風險或加大。週二央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水平，3月6日不開展公開市場操作。近期央行持續暫停公開市場操作暗示中性基調，但受昨日銀監會擬下調商業銀行貸款損失準備監管要求消息刺激，國債期貨大幅收漲，現券收益率大幅下行。昨日10年期國債期貨主力合約創兩個月新高，現券收益率明顯下行，10年期國開活躍券收益率最低報4.88%，創近兩個月收益率新低。
昨日銀監會印發《關於調整商業銀行貸款損失準備監管要求的通知》，調整商業銀行貸款損失準備監管要求。《通知》的調整內容包括撥備覆蓋率監管要求由150%調整為120%~150%，貸款撥備率監管要求由2.5%調整為1.5%~2.5%。銀監會表示近期調整撥備覆蓋率是由於過去幾年銀行經營狀況較好，所以銀行提了很多貸款損失的撥備，目前撥備水平達到全行業180%多，遠超國際水平。因此，能夠適當地降低撥備要求。這也更有利於加快處置現在的不良貸款，同時也使銀行有更多的資金實力來支持實體經濟發展。調整撥備率有望促使銀行在認定不良方面更為嚴格，銀行不良改善、息差擴大、業績改善的趨勢仍在，有望釋放大量銀行利潤，銀行股調整後具備買入價值。
對於近期市場關注度較高的獨角獸企業，監會副主席閻慶民6日對於海外新經濟企業回歸適合發行A股IPO還是採用CDR的方式，他回應稱，CDR的方式更合適，這也是國際慣例。支持新經濟方面，將會考慮一系列制度創新。證監會副主席姜洋上午在政協討論發言會上表示，下一步證監會的工作包括以服務國家戰略和現代化經濟體系為導向，深化改革上市發行制度，深化主板和創業板改革，加大對“四新”企業的支持力度。對於獨角獸回歸A股問題薑洋稱：“我們只負責把路修好，願不願意開車是市場的事。我們的任務就是修路。”對於修路的時間表，他表示：“要看修什麼樣的路，修土路快得很，我們就按照政府工作報告抓緊修路。”這可能暗示獨角獸以CDR方式回歸、CDR就是中國預托憑證，相當於中間商將海外上市的股票拿回中國掛牌上市交易，可以繞開IPO，相對容易實現，不過長期仍需從IPO標準方面制度上改善。另外有消息稱，上海證券交易所內部團隊分別在研究滬倫通DR模式和中概股回歸DR模式，並分屬兩個不同的牽頭部門。相較之下，滬倫通的準備目前比較充分。因此滬倫通的開通時間有希望加快。
總的來說，海外市場不確定因素發酵，兩會後人事定案也將加大市場壓力，預計仍以震盪調整為主。對於資管新規，銀監會副主席王兆星6日表示等資管新規正式稿出台後，會抓緊制定相應實施細則，加快速度完善這件事。不過對於資管新規正式稿何時出台，他表示目前還在修改完善中，具體時間表還不清楚。預計兩會後資管新規有望落地。另外、雄安新區規劃綱要已基本完成，規劃建設進入新發展階段，發改委正會同抓緊組織編制指導雄安新區規劃建設的綜合性指導意見。具體操作上建議關注銀行股、新經濟、調整中分的大藍籌以及新能源車產業鏈。

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