央行連續10日淨回籠收緊流動性，春節因素下2月進出口現罕見順差：週三滬指全天窄幅震盪，最終微幅收跌0.05%收報3240.66點，全日上下波動15個指數點，振幅僅有0.4%。深成指下跌0.51%，報收10498點；創業板三連陽後出現調整，下跌0.67%報收1964點。兩市合計成交4557億元。週三實現淨回籠200億元，為連續第10個交易日實現淨回籠，10日累計淨回籠4000億。從3月開始連續低量操作，淨回籠壓力仍大。從今年以來央行的操作來看和監管層的態度來看，去金融杠杆較堅決，流動性也在持續收緊。

週三海關總署公佈，按人民幣計中國2月進口同比44.7%，預期23.1%，前值25.2%；出口同比4.2%，預期14.6%，前值15.9%；貿易帳逆差604億，預期1725億，前值3545億，這是自2014年2月以來，中國進出口資料首次出現逆差。進口遠超預期，或是由於基數較低、國內需求拉動以及大宗商品價格導致。不過出口不如預期並出現罕見的貿易順差，或由於春節因素導致，預計3月份資料將恢復逆差。貿易帳意外逆差、外儲重返3萬億關口致人民幣承壓走低，離岸人民幣兌美元跌至6.9187，刷新1月4日以來低點。

進入三月份，美聯儲多次發表鷹派言論，加息預期不斷增強，目前3月加息概率已經超過了90%。兩會期間匯價會否基本持穩有待觀察，預計會後美聯儲的加息預計依然會影響市場情緒。此外韓國部署薩德系統導致地緣政治風險增加，三月仍面臨較大的不確定因素，會後調整壓力增大。操作上建議關注地緣風險升溫催化下的軍工板塊。5/14-5/15將舉行“一帶一路”國際合作高峰論壇，外交部部長王毅表示正促進加快完成45個已經確定的早期收穫專案，啟動瀾湄合作專項基金申報，今年將在菲律賓開建一些鐵路等基建項目，建議繼續關注一帶一路和航運弱復蘇下的航運股等。

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