央行擴大普惠金融優惠政策覆蓋面，2019年鐵路基建加碼穩經濟：2019年首個交易日，上證綜指收跌1.15%報2465.29點，最低探至2456點；深證成指跌1.25%報7149.27點，創業板指跌1.74%報1228.77點。兩市成交2262億元。北上資金午後迅速湧入，週三淨流入逾5億元。板塊方面，5G板塊依然是市場熱點，軍工、創投板塊逆勢走強；醫藥股再現集體砸盤，銀行、保險則持續走低。昨天央行淨回籠700億元。而從shibor資料來看，各期限shibor均大幅下滑，銀行體系流動性總體是充裕的，不過值得注意的是，交易所國債回購利率尾盤異動，週三GC001一度漲至20%，創逾9個月新高，交易所市場內部資金面緊張。市場部分機構預測年前一些機構借了大量的短期跨年資金，這些在年初集中到期，導致市場上短期資金面臨較大供給缺口，機構紛紛續借，從而大幅推高利率。不過隨著2018年末監管考核等季節性因素影響消退，加上財政投放效果充分展現，年初資金面大概率會恢復到相對寬鬆狀態，貨幣市場利率有望進一步下行，回到常態水準。
週三晚，央行宣佈自2019年起，將普惠金融定向降准小型和微型企業貸款考核標準由“單戶授信小於500萬元”調整為“單戶授信小於1000萬元”。2017年9月，央行第一次調整普惠金融定向降准考核範圍，彼時將定向降准政策考核範圍由小微企業貸款和涉農貸款調整為普惠金融領域貸款，而當時普惠金融領域貸款包括：單戶授信小於500萬元的小型企業貸款、單戶授信小於500 萬元的微型企業貸款等。而此次調整則是專門放寬了特定貸款類型的考核標準。這也是央行不斷創新調控方式的體現，此次政策調整也是呼應了前不久國務院常務會議上也提出要完善普惠金融定向降准政策。而本次中國人民銀行決定調整普惠金融定向降准小微企業貸款考核標準將有利於擴大普惠金融定向降准優惠政策的覆蓋面，引導金融機構更好地滿足小微企業的貸款需求，使更多的小微企業受益。根據部分機構測算，本次央行擴大普惠金融降准政策覆蓋面至多釋放流動性4000億元。
除央行再次針對小微企業實施普惠政策穩經濟外，目前在國內經濟，基建確認加碼。週三中鐵總工作會議提出，2019年全國鐵路固定資產投資保持強度規模，確保投產新線6800公里，創2016年以來新高，其中高鐵3200公里。相比去年，2019年投產新線目標預增七成。此外，會議資訊顯示，2018年全國鐵路固定資產投資遠超2018年年初預期的7320億元，再次突破8000億元，達到8028億元。此外，發改委近日批復了江蘇省沿江城市群城際鐵路建設規劃（2019-2025年），近期建設項目江蘇段投資約2180億元，安徽段投資約137億元。2018年下半年以來，各類政策支持逐步出臺，固定資產投資回升，國內鐵路建設邊際持續向上，在經濟下行壓力下，鐵路投資會凸顯更強的逆週期性。在當前貿易摩擦、經濟增速下行壓力下，中央主導的鐵路投資比其它基建更容易發揮穩經濟作用。
整體來看，當下內外擾動因素較多，市場接連調整，市場部分的資金風險偏好大幅降低。而隨著2019年到來，目前各家上市公司也開始逐漸披露2018年的業績預告。Wind資料統計顯示，截止到1月2日，兩市共有1233家公司披露了年報業績預告，其中，預喜公司（預增、續盈、略增、扭虧）達793家，預喜率為64.3%。與此同時，兩市也有368家公司預虧預減，其中100家公司出現首虧，40家公司續虧；另外有228家公司預計2018年淨利潤同比下滑。建議需要規避業績下滑嚴重的企業，同時2019年首月A股定增解禁市值總規模約為2183億元，為年內定增解禁壓力最大的月份。解禁的壓力可能也會影響市場賣壓。不過A股目前處於政策底向市場底傳導過程中，市場急速下跌階段逐漸進入尾聲。在中美貿易戰緩和以及國內政策持續加碼穩經濟之下，市場仍然存在反彈空間。推薦關注鐵路基建，5G等。
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