回上列表
《大行》瑞銀：中國被動基金資產規模首次超越主動基金 成選股及主題輪動新工具
2026/09/04 13:28
瑞銀指出，中國被動基金資產規模於2024年歷史上首次超越主動基金，ETF總管理資產規模(AUM)於今年稍早升至約6.2萬億元人民幣新高，為寬基、主題及行業ETF帶來更多交易機會。增長正由寬基指數產品轉向主題指數，帶來更多戰術機會，惟亦伴隨更快輪動、資金更集中，以及相關股票與主題波動加大。

該行指，中國特有的ETF每日資金流及投資組合構成文件(PCF)數據，可用於估算中國A股、港股及美股的ETF持股、集中度及交易壓力。量化指標顯示，ETF大量買入往往成為負面選股訊號；若再結合在岸公募、對沖基金及北向等主動資金持倉，更能分辨主動信念與平倉風險。

該行提出以基本面、技術面及投資者資金流三支柱框架，將個股訊號加總至行業及主題指數並排序，以識別新興信念，並避開過去動能及集中ETF需求已顯示平倉及去風險的主題，從而預判更快輪動及波動上升。ETF綜合因子顯示，做多低分股、做空高分股的策略自2016年以來年化回報約14%，風險調整後回報約1.1。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com