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《大行》花旗：中國汽車供應鏈資金流向更新 偏好防守性股份 薦福耀玻璃(03606.HK)、重汽(03808.HK)等
2026/11/09 15:01
花旗發表報告，就中國汽車供應鏈資金流向更新，指寧德時代(03750.HK)H股上周五(6日)計較比亞迪(01211.HK)與福耀玻璃(03606.HK)H股非加權平均市盈率存在19%溢價，較前周的15%有所擴大；同期A股方面，該溢價指標已於9月初見頂回穩，上周折讓回落至24%，較前周的折讓28%有所收窄。

該行指出，福耀玻璃可視為大型汽車零部件商估值下限的基準，其H股及A股現時市盈率分別為10倍及12倍，估值接近十年低位。寧德時代H股相對比亞迪及福耀玻璃H股非加權平均的市盈率溢價，已由6月底的130%大幅收窄至目前19%。碳酸鋰平均售價於11月初回落至約每噸9.3萬元人民幣，按周跌約2%；該行視鋰價為未來電池需求的指標。

電池市場份額方面，寧德時代新能源車電池裝機市場份額由2026年1月的49.8%，降至2026年9月的40.9%。該行認為，在低市盈率配合穩健股息率下，福耀玻璃、宇通客車(600066.SH)及中國重汽(03808.HK)較汽車整車及電池製造商更具防守性，而且波動性較低。

個股方面，花旗予比亞迪H股目標價114港元，比亞迪(002594.SZ)A股目標價100元人民幣，評級「買入」。寧德時代(300750.SZ)A股目標價479元人民幣，H股目標價732港元，評級「買入」。福耀玻璃H股目標價66港元，福耀(600660.SH)A股目標價63元人民幣，評級「買入」。中國重汽目標價55港元，評級「買入」。宇通客車目標價41.7元人民幣，評級「買入」。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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