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摩根士丹利指亞馬遜網絡服務第三季增長「令人失望」 但料前景表現強勁
2026/10/31 01:17
摩根士丹利在周五發出的報告中表示，亞馬遜(AMZN.US)雲端運算業務儘管第三季增長「令人失望」，但未來表現仍有望保持強勁。

公司周四晚公布，旗下Amazon Web Services(AWS)雲端運算部門於9月季度淨銷售額按年增長39%，為近五年來最快增速。

摩根士丹利形容有關表現「令人失望」，指原先預期AWS銷售額增長42%。

該行向客戶表示：「但這似乎主要是未達市場預期，因為按季增加的38億美元為AWS歷來第二高季度增幅，亦不改變AWS進一步加速增長及長遠機遇。」

摩根士丹利指出，AWS季度末未來已簽約銷售額達5,780億美元，按季增加820億美元，反映「強勁多年期」需求。

根據FactSet會議紀錄，亞馬遜行政總裁Andy Jassy於周四晚業績電話會議上表示：「我們大約每14秒便部署一個人工智能加速器，而客戶幾乎以同樣速度消化新增產能。我們核心運算及儲存收入錄得多年來最快增長。」

亞馬遜第三季資本開支達772.6億美元，高於摩根士丹利預期的600億美元。該行表示：「此資本開支水平應反映晶片／機架交付及新數據中心啟用，意味更多收入將於第四季全面利用產能後入帳。」

Andy Jassy於電話會議上表示，公司預期AWS年度收入增長於2027及2028年均超過40%，並於未來5至10年發展成為年收入達1萬億美元業務。

他向分析員表示：「我們仍預期2026年現金資本開支約為2,200億美元，其中大部分用於AWS，並預期2027年開支將顯著增加，且清楚看到具吸引力的財務回報。AWS目前年化收入規模達1,840億美元，但機遇仍然龐大。」

摩根士丹利將亞馬遜目標價由350美元下調至335美元，維持「增持」評級，並列為「首選股」。

該行指出，公司確認將於明年向第三方數據中心銷售Trainium晶片，時間早於預期，預料將成為另一項推動「盈利增長」的因素。「此舉未必有助提升亞馬遜估值倍數，但可能提高未來盈利能力下限。」

亞馬遜股價周五下午交易時段跌2.3%，年初至今累升3.2%。

Alphabet(GOOG.US, GOOGL.US)旗下Google Cloud業務第三季銷售額急升103%至307.1億美元，而微軟(MSFT.US)Azure雲端運算業務於公司2027財年第一季錄得48%增幅。


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