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人行：增強外匯市場韌性防範匯率超調風險 把貸款和債券融資等合併觀察
2026/08/13 10:57
人行公布第二季中國貨幣政策執行報告，提及下一階段要把握好利率、匯率內外均衡。深入推進利率市場化改革，暢通貨幣政策傳導渠道。強化央行政策利率引導，完善市場化利率形成傳導機制。強化利率政策執行和監督，適時開展對金融機構利率政策執行情況的執法檢查和定價能力的現場評估，促進金融機構提升利率定價能力。更好發揮市場利率定價自律機制作用，有效落實各項利率自律倡議，對一些不合理的、容易削減貨幣政策傳導的市場行為加強規範，維護市場競爭秩序。推動貸款定價基準多元化。

持續深化明示企業貸款綜合融資成本工作，規範信貸市場經營行為，降低融資中間費用，促進社會綜合融資成本低位運行。穩步深化匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，堅持市場在匯率形成中起決定性作用，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。做好跨境資金流動的監測分析，堅持底線思維，綜合施策，增強外匯市場韌性，穩定市場預期，防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。引導企業和金融機構增強「風險中性」理念，指導金融機構積極為中小微企業提供匯率避險服務。

此外，淡化對貸款這個單一融資渠道的關注，把貸款和債券融資等合併觀察。近年來，房地產、基礎設施建設等資金密集行業持續調整，而新質生產力更加輕型，單位經濟增長所需的銀行貸款相應下降，貸款需求天然減少。同時，債券、股票等其他渠道重要性上升。特別是科技型企業在不同成長階段具有差異化的風險收益特徵，需要包括債券、股權融資在內的多元化融資渠道提供全生命周期的資金支持，金融體系與產業結構轉型升級更加適配。

上半年，企業債券和股票淨融資2.4萬億元人民幣(下同)，按年多約1萬億元。如果把企業貸款、企業債券和股票合拼起來看，今年上半年增加13.5萬億元，按年多約6,000億元。(jl/da)~

阿思達克財經新聞
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