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《大行》高盛維持安踏(02020.HK)「買入」評級 對下半年更有信心
2026/09/16 16:20
高盛發表研究報告，表示近日與安踏體育(02020.HK)交流，公司管理層透露7月銷售偏軟，但自8月中至9月已見回暖，由於中秋假期移至9月下旬，加上消費者傾向集中於假期及購物節消費，預料可為第三及四季表現提供支持，整體而言管理層的經營指引較年初更審慎時顯得更有信心。

該行指出，安踏管理層觀察到消費市道呈K型分化，高端市場表現較佳，大眾消費者則更審慎及具選擇性。受惠於人口結構及健康需求推動，高盛中長期仍看好中國運動市場可錄得中至高單位數按年增幅。

Nike線上渠道策略改革方面，部分經銷商可能需在終止線上分銷權前清庫存，惟高盛相信Nike控制定價及聚焦高端長遠對行業健康有利。管理層預期Puma交易可如期於今年第四季上半段完成，未來會暫緩進一步併購行動。該行維持安踏的「買入」評級，目標價108元，對應2027年預測市盈率18倍。(gc/ad)~


阿思達克財經新聞
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