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《大行》摩通：藥明康德(02359.HK)商業訂單及產能擴張拓寬收入能見度 AIDD帶動濕實驗室需求
2026/11/09 11:59
摩根大通發表研究報告表示，日前參觀藥明康德(02359.HK)位於江蘇泰興的小分子及GLP-1生產設施，對其整合式發現及生產平台的廣度、為複雜分子開發製造工藝的能力，以及員工對公司的忠誠度及責任感印象深刻。

藥明康德管理層在投資者活動上透露，商業訂單及產能擴張有助提升收入能見度，而AI驅動藥物發現(AIDD)則為濕實驗室創造更多需求，並確認其商業組合包括三個GLP-1項目、三個KRAS項目及至少一個口服PCSK9項目。摩通繼續將藥明康德列為中國CXO領域首選股之一，維持「增持」評級，目標價233港元。

該行指出，藥明康德在實驗室自動化方面取得重大進展，並繼續擴大產能以應付新需求。AIDD相關訂單可能仍佔早期訂單一小部分，但管理層表示增長迅速。

管理層預期截至9月底持續經營業務積壓訂單767億元人民幣，按年升36%，有大部分將於18個月內轉化為收入。該行相信泰興、常州及新加坡現有產能擴張有助持續收入增長，並對2026至2028年收入複合年增長率逾25%有信心。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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