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該網絡設備製造商於周三收市後公布優於預期的第四財季業績。經調整毛利率由去年同期68.4%降至66.3%。公司預期現財季非公認會計準則毛利率介乎65%至66%。
摩根士丹利向客戶表示，思科於核心企業及超大規模AI業務均錄得廣泛增長，市場份額動能改善，供應鏈挑戰亦有所減少。該行指出，更快的硬件組合正令毛利率壓力延續至2027年，但AI業務的增量利潤仍然偏高。
報告指，毛利率為第四財季業績公布前市場明顯關注焦點，多數投資者原預期該季度為毛利率低谷。然而，首財季指引顯示，隨著硬件增長加快反映於公司業務模式中，組合壓力將持續。
思科股價周四下午交易時段下跌9.4%。截至目前，該股於2026年累升近46%。
摩根士丹利預期，毛利率壓力將於第二財季加劇，並於現財年大部分時間持續，整體利潤率或收窄至約64%。不過，該行預計審慎的營運開支管理及強勁經營槓桿，將有助抵銷硬件出貨加快帶來的較低毛利率影響。
摩根士丹利將思科目標價由130美元上調至135美元。
該行表示，維持思科「增持」評級，認為其為低波動方式參與AI投資，亦是部署企業AI投資，特別是本地部署投資的其中一個最佳選擇。雖然毛利率壓力或影響需求上行後續表現，但短期風險回報仍偏向正面。
摩根士丹利預期，思科核心業務(不包括超大規模客戶)於2027財年將增長10%，而超大規模AI基建收入料達75億美元，按年增長約90%。
免責聲明
本內容由 AI 生成，僅供一般資訊及參考用途，並不構成任何投資建議、招攬、推薦或任何形式的保證。投資涉及風險，讀者應自行研究，並在有需要時諮詢持牌專業顧問。AASTOCKS 對因使用或依賴上述內容而引致的任何損失不承擔責任。~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
摩根士丹利指思科毛利率料因硬件組合加快而受壓至2027財年
2026/08/14 01:08
摩根士丹利周四發表報告表示，思科系統(CSCO.US)因硬件組合加快，毛利率於新財年料進一步受壓，但公司核心企業業務及超大規模人工智能基建需求廣泛強勁。該網絡設備製造商於周三收市後公布優於預期的第四財季業績。經調整毛利率由去年同期68.4%降至66.3%。公司預期現財季非公認會計準則毛利率介乎65%至66%。
摩根士丹利向客戶表示，思科於核心企業及超大規模AI業務均錄得廣泛增長，市場份額動能改善，供應鏈挑戰亦有所減少。該行指出，更快的硬件組合正令毛利率壓力延續至2027年，但AI業務的增量利潤仍然偏高。
報告指，毛利率為第四財季業績公布前市場明顯關注焦點，多數投資者原預期該季度為毛利率低谷。然而，首財季指引顯示，隨著硬件增長加快反映於公司業務模式中，組合壓力將持續。
思科股價周四下午交易時段下跌9.4%。截至目前，該股於2026年累升近46%。
摩根士丹利預期，毛利率壓力將於第二財季加劇，並於現財年大部分時間持續，整體利潤率或收窄至約64%。不過，該行預計審慎的營運開支管理及強勁經營槓桿，將有助抵銷硬件出貨加快帶來的較低毛利率影響。
摩根士丹利將思科目標價由130美元上調至135美元。
該行表示，維持思科「增持」評級，認為其為低波動方式參與AI投資，亦是部署企業AI投資，特別是本地部署投資的其中一個最佳選擇。雖然毛利率壓力或影響需求上行後續表現，但短期風險回報仍偏向正面。
摩根士丹利預期，思科核心業務(不包括超大規模客戶)於2027財年將增長10%，而超大規模AI基建收入料達75億美元，按年增長約90%。
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本內容由 AI 生成，僅供一般資訊及參考用途，並不構成任何投資建議、招攬、推薦或任何形式的保證。投資涉及風險，讀者應自行研究，並在有需要時諮詢持牌專業顧問。AASTOCKS 對因使用或依賴上述內容而引致的任何損失不承擔責任。~
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