回上列表
高盛發表研究報告指，長江基建今年上半年錄得創紀錄的股東應佔溢利213億港元，主要受惠於出售英國配電商UK Power Networks(UKPN)錄得112億港元一次性出售收益，以及來自持股36%的聯營公司電能實業(00006.HK)所分佔的41億港元出售收益，另加上出售英國鐵路資產的18億港元收益。撇除上述項目及匯兌虧損後，該行估計長江基建上半年核心純利按年輕微倒退3%至42億港元，符合市場預期，主要由於出售英國資產後盈利貢獻減少(英國業務貢獻按年跌20%至18億港元)，但大部分地區營運表現穩健，抵銷部分影響。
高盛指出，長江基建維持漸進派息政策，中期每股派息增加2港仙至0.75港元，按年增長3%，派息比率相當於核心盈利約45%及營運現金流約53%。集團在完成出售英國資產後，持有淨現金339億港元(對比2025年底淨負債135億港元)，計及合營及聯營公司所佔淨負債後，備考淨負債比率亦由2025年底的48.5%大幅改善至24%。管理層在分析員會議上表明，傾向將出售所得資金用於併購，而非派發特別股息，並引用電能實業在2016至2018年派發大額特別股息後，股本基礎顯著縮減，削弱了與長和系其他公司合作進行併購的財務靈活性，作為參考。
該行表示，管理層對潛在併購目標持開放態度，並會耐心尋找合理估值，不會不惜代價爭取。對於有媒體報道集團正考慮出售澳洲EDL Energy業務、估值目標20億至30億澳元(約111至167億港元)，管理層表示不排除可能性，因該業務與集團其他澳洲組合缺乏協同效應。
高盛預期，英國兩條燃氣經銷網絡(Northern Gas Networks及Wales & West Utilities)自今年第二季起展開新監管期，澳洲三項配電及燃氣網絡亦於7月起展開新監管期，回報率均有提升，預計可帶動未來2至3年核心盈利錄得8%至10%的按年增長。
該行因應最新業務趨勢及已確認的出售收益，修訂2026至2028年每股盈利預測，分別上調134%及下調6%及9%，並將12個月資產淨值基礎目標價由69港元上調至72港元，維持「中性」評級。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
長建(01038.HK)升2.8% 高盛上調目標價至72元
2026/08/13 10:58
長江基建集團(01038.HK)今日平開，曾升3.4%最高見63.1元。現報62.7元，升2.8%，成交91.74萬股，涉資5,699.98萬元。高盛發表研究報告指，長江基建今年上半年錄得創紀錄的股東應佔溢利213億港元，主要受惠於出售英國配電商UK Power Networks(UKPN)錄得112億港元一次性出售收益，以及來自持股36%的聯營公司電能實業(00006.HK)所分佔的41億港元出售收益，另加上出售英國鐵路資產的18億港元收益。撇除上述項目及匯兌虧損後，該行估計長江基建上半年核心純利按年輕微倒退3%至42億港元，符合市場預期，主要由於出售英國資產後盈利貢獻減少(英國業務貢獻按年跌20%至18億港元)，但大部分地區營運表現穩健，抵銷部分影響。
高盛指出，長江基建維持漸進派息政策，中期每股派息增加2港仙至0.75港元，按年增長3%，派息比率相當於核心盈利約45%及營運現金流約53%。集團在完成出售英國資產後，持有淨現金339億港元(對比2025年底淨負債135億港元)，計及合營及聯營公司所佔淨負債後，備考淨負債比率亦由2025年底的48.5%大幅改善至24%。管理層在分析員會議上表明，傾向將出售所得資金用於併購，而非派發特別股息，並引用電能實業在2016至2018年派發大額特別股息後，股本基礎顯著縮減，削弱了與長和系其他公司合作進行併購的財務靈活性，作為參考。
該行表示，管理層對潛在併購目標持開放態度，並會耐心尋找合理估值，不會不惜代價爭取。對於有媒體報道集團正考慮出售澳洲EDL Energy業務、估值目標20億至30億澳元(約111至167億港元)，管理層表示不排除可能性，因該業務與集團其他澳洲組合缺乏協同效應。
高盛預期，英國兩條燃氣經銷網絡(Northern Gas Networks及Wales & West Utilities)自今年第二季起展開新監管期，澳洲三項配電及燃氣網絡亦於7月起展開新監管期，回報率均有提升，預計可帶動未來2至3年核心盈利錄得8%至10%的按年增長。
該行因應最新業務趨勢及已確認的出售收益，修訂2026至2028年每股盈利預測，分別上調134%及下調6%及9%，並將12個月資產淨值基礎目標價由69港元上調至72港元，維持「中性」評級。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
 |