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《大行》招銀國際：內地新房預售門檻提高 短期陣痛換長遠健康
2026/09/01 11:13
招銀國際發表研究報告指，內地監管機構於8月28日發布《關於完善商品房銷售制度的通知》，建議將新建商品房預售門檻提高至「結構封頂」，並對新出讓地塊的預售資金實施全額監管。

該行認為，政策全面實施將收緊開發商流動性，延長資金回收週期，從3至6個月延長至6至12個月，加速資本不足的小型開發商退出市場，並推動市場份額進一步向國有企業集中；而在需求端，則可降低爛尾及延期交付風險，有助提振買家信心。招銀國際將此視為打破行業惡性循環的標誌性舉措，監管機構直接針對問題根源。投資者反應較預期正面，並聚焦於長期影響。該政策強化了供應收縮和市場份額集中的主題，使行業步入中長期復甦軌道，下行空間有限，建議選擇性配置股份。

招銀國際認為，這項改革是「以短期陣痛換取行業長遠健康」的關鍵舉措，直接應對侵蝕買家信心的交付風險，顯示監管機構主動打破行業惡性循環的立場。對於活躍交易的國企開發商，由於現金流壓力較輕、融資渠道暢通及資金成本較低，政策影響應屬有限。該行建議主動選擇性配置具高商業物業比重及核心城市土地儲備的優質國企龍頭。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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