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惠譽預計，2026至2028年間貸款增速將與名義GDP增速基本一致，年均約為5%，從而支撐中期內銀行系統槓桿率保持穩定。2026年上半年，銀行業貸款餘額按年增速放緩至5%，而2024至2025年間為7%，2023年之前呈雙位數增長。本輪經濟下行週期，監管當局並未推出大規模信貸刺激措施；與此同時，隨着影子銀行風險下降、透明度提升、監管框架持續優化，以及未獲評級小型銀行風險處置加快，銀行業的結構性改善持續推進。上述進展(包括最新一攬子房地產政策)表明，政策重心向遏制過度放貸和控制系統性風險傾斜。這些持續的結構性改善為經營環境評分創造了上行空間。
淨息差和盈利能力較預期更早企穩，且資產質量和資本水平保持穩定，也彰顯出惠譽授評中資銀行的韌性。過去五年銀行淨息差持續收窄，但是受益於降息次數減少及存款成本下降，2026年上半年淨息差開始企穩回升。與此同時，非利息收入保持穩定增長，從而推動惠譽授評中資銀行的營業收入和淨利潤分別按年增長7.5%和2.5%。此外，中國GDP增長韌性相對較強且通縮壓力有所緩解，這些因素共同推動惠譽於2026年6月將中資銀行的行業展望自「惡化」調整至「中性」。
房地產開發行業和無抵押零售貸款領域的資產質量風險仍然存在，但大部分惠譽授評銀行資產質量表現整體穩定。2026年上半年，惠譽授評中資銀行房地產開發貸款不良率穩定在4.4%，而無抵押零售貸款不良率由2025年末的2.2%小幅升至2.4%。雖然披露指標可能未完全反映潛在風險，但積極的不良處置和可控的風險敞口在一定程度上緩解了相關風險。截至2026年上半年末，惠譽授評銀行對公房地產貸款和無抵押零售貸款分別佔總貸款的4%和7%。
新出台的政策舉措也應有助於限制這些領域的下行風險。近期房地產貸款管控的趨嚴和支持項目交付的舉措，有助於強化房地產開發貸款的授信標準和風險控制。此外，合理的貸款價值比和適中的居民債務槓桿也有助於降低居民償債能力大範圍惡化的風險，截至2026年上半年末，住房按揭貸款價值比平均為60%，居民部門債務佔可支配收入的比重由2021年末的102%降至92%。與此同時，影子銀行敞口持續下降且透明度提高，表明銀行風險偏好更趨溫和，這應有助於在中期內支撐內生資產質量。
在本輪經濟下行週期，惠譽授評的大型銀行展現出了更強的收益和資產質量穩定性。惠譽預計，得益於領先的市場地位、多元化的業務和地域佈局、更為審慎的資產負債管理以及緊密的政府關聯度(如有)，這些大型銀行的韌性將在行業整合過程中持續增強。未獲評級小型銀行面臨的風險相對更高，尤其是位於居民償債能力較弱且住房庫存較高地區的小型銀行。但是，小型銀行風險處置加快以及有針對性的監管干預，應有助於降低尾部風險並維護整體金融穩定。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
惠譽：增長偏好下降及監管框架優化支撐中國銀行業韌性
2026/09/04 16:46
評級機構惠譽稱，增長偏好趨於溫和、風險敞口可控， 房地產融資管理更加規範，以及監管框架持續優化，共同為惠譽授評中資銀行(尤其是大型銀行)韌性提供支撐。信貸擴張放緩應有助於在中期內遏制系統性風險，並穩定系統槓桿率。此外，影子銀行風險下降、透明度提高，以及過去十年監管體系有效性增強，也提升了中資銀行穿越週期的韌性，並對惠譽授予中國銀行業「bbb-」/穩定的經營環境評分和銀行生存力評級產生正面影響。惠譽預計，2026至2028年間貸款增速將與名義GDP增速基本一致，年均約為5%，從而支撐中期內銀行系統槓桿率保持穩定。2026年上半年，銀行業貸款餘額按年增速放緩至5%，而2024至2025年間為7%，2023年之前呈雙位數增長。本輪經濟下行週期，監管當局並未推出大規模信貸刺激措施；與此同時，隨着影子銀行風險下降、透明度提升、監管框架持續優化，以及未獲評級小型銀行風險處置加快，銀行業的結構性改善持續推進。上述進展(包括最新一攬子房地產政策)表明，政策重心向遏制過度放貸和控制系統性風險傾斜。這些持續的結構性改善為經營環境評分創造了上行空間。
淨息差和盈利能力較預期更早企穩，且資產質量和資本水平保持穩定，也彰顯出惠譽授評中資銀行的韌性。過去五年銀行淨息差持續收窄，但是受益於降息次數減少及存款成本下降，2026年上半年淨息差開始企穩回升。與此同時，非利息收入保持穩定增長，從而推動惠譽授評中資銀行的營業收入和淨利潤分別按年增長7.5%和2.5%。此外，中國GDP增長韌性相對較強且通縮壓力有所緩解，這些因素共同推動惠譽於2026年6月將中資銀行的行業展望自「惡化」調整至「中性」。
房地產開發行業和無抵押零售貸款領域的資產質量風險仍然存在，但大部分惠譽授評銀行資產質量表現整體穩定。2026年上半年，惠譽授評中資銀行房地產開發貸款不良率穩定在4.4%，而無抵押零售貸款不良率由2025年末的2.2%小幅升至2.4%。雖然披露指標可能未完全反映潛在風險，但積極的不良處置和可控的風險敞口在一定程度上緩解了相關風險。截至2026年上半年末，惠譽授評銀行對公房地產貸款和無抵押零售貸款分別佔總貸款的4%和7%。
新出台的政策舉措也應有助於限制這些領域的下行風險。近期房地產貸款管控的趨嚴和支持項目交付的舉措，有助於強化房地產開發貸款的授信標準和風險控制。此外，合理的貸款價值比和適中的居民債務槓桿也有助於降低居民償債能力大範圍惡化的風險，截至2026年上半年末，住房按揭貸款價值比平均為60%，居民部門債務佔可支配收入的比重由2021年末的102%降至92%。與此同時，影子銀行敞口持續下降且透明度提高，表明銀行風險偏好更趨溫和，這應有助於在中期內支撐內生資產質量。
在本輪經濟下行週期，惠譽授評的大型銀行展現出了更強的收益和資產質量穩定性。惠譽預計，得益於領先的市場地位、多元化的業務和地域佈局、更為審慎的資產負債管理以及緊密的政府關聯度(如有)，這些大型銀行的韌性將在行業整合過程中持續增強。未獲評級小型銀行面臨的風險相對更高，尤其是位於居民償債能力較弱且住房庫存較高地區的小型銀行。但是，小型銀行風險處置加快以及有針對性的監管干預，應有助於降低尾部風險並維護整體金融穩定。(ad/u)~
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