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《大行》大和降海底撈(06862.HK)目標價至11.3元 控股股東減持壓力已除 聚焦增長前景
2026/09/11 14:26
大和發表研究報告指，海底撈(06862.HK)控股股東因自身資金需要及財務安排減持2.59億股，該行傾向解讀為一次性事件，認為相關壓力已消除，惟短期內中國消費及消費股或仍受類似事項的負面情緒影響。該行不預期類似風險會延伸至頤海國際(01579.HK)，因控股股東於頤海持股較低、市值亦較小，認為現時應聚焦海底撈營運及前景。

該行指，8月翻台率或按月改善，惟未必按年增長；預期9月翻台率受低基數帶動按年改善，但2026年第四季需求仍不明朗。管理層於8月業績簡報會表示，2026年將是中台建設元年，以加快海底撈餐廳擴張（中個位數百分比總開店、下沉市場/核心商圈10至20間，2027年加快開店），以及「紅石榴計劃」下新品牌已具備大規模複製的條件，預計2026年小攤火鍋/壽司分別達約30/10間店，2027年分別達高雙位數/中雙位數間店。該行認為市場對這些業態預期不高。

該行下調2026至2028年每股盈利預測，以反映需求尚未改善及出售虧損，並重申「跑贏大市」評級，按2026至2027年平均每股盈利、目標市盈率12.5倍(由14倍下調)計算，目標價由13.2元下調至11.3元。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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