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該行指出，吉利汽車第三季核心盈利52億元人民幣(下同)，符合市場預期50億至55億元，但低於樂觀預期的55億至60億元。撇除2.7億元增量以股份為基礎的薪酬後，核心溢利為54.8億元。毛利率18%、經營利潤率5.5%保持穩健，即使極氪8x/9x產品組合較遜。主要拖累為股份薪酬、較高稅率及4.53億元匯兌虧損。
管理層指引第四季將按季改善，受全新車型、超快充推出及海外動能支持。2026年銷量目標345萬輛(包括出口逾100萬輛)維持不變。該行認為單位利潤由第二季7,200元回落至6,400元後的復甦，較銷量更為關鍵。首三季出口達79.8萬輛，按年升169%，其中新能源車48.4萬輛，按年升531%。(da/j)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》大摩：吉利(00175.HK)股價調整過度 第三季核心純利符預期 僅遜於樂觀預期
2026/10/30 15:04
摩根士丹利發表研究報告指，吉利汽車(00175.HK)第三季盈利遜於市場樂觀預期，主要受非經營性逆風拖累，但核心利潤率在行業壓力下仍具韌性。該行認為近日沽售過度，反映板塊情緒脆弱，惟基本面具韌性及全球擴張勢頭未變，維持「增持」評級，目標價27港元。該行指出，吉利汽車第三季核心盈利52億元人民幣(下同)，符合市場預期50億至55億元，但低於樂觀預期的55億至60億元。撇除2.7億元增量以股份為基礎的薪酬後，核心溢利為54.8億元。毛利率18%、經營利潤率5.5%保持穩健，即使極氪8x/9x產品組合較遜。主要拖累為股份薪酬、較高稅率及4.53億元匯兌虧損。
管理層指引第四季將按季改善，受全新車型、超快充推出及海外動能支持。2026年銷量目標345萬輛(包括出口逾100萬輛)維持不變。該行認為單位利潤由第二季7,200元回落至6,400元後的復甦，較銷量更為關鍵。首三季出口達79.8萬輛，按年升169%，其中新能源車48.4萬輛，按年升531%。(da/j)~
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