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景順趙耀庭：不認為聯儲局將展開激進加息週期 料短期內美國國債收益率不會大跌
2026/09/17 11:43
景順亞太區環球市場策略師趙耀庭稱，9月份美國聯邦公開市場委員會會議標誌著聯儲局政策週期中的一個重要轉折點。在超過三年未曾加息後，聯儲局重新開始收緊政策，理由是儘管勞動市場普遍健康且美國內需具韌性，通脹仍高於目標水平。委員會投票決定將利率提高25個基點到3.75%至4%之間。

他表示，不認為聯儲局將展開激進加息週期。相反，聯儲局旨在藉今次行動鞏固其控制通脹的政策公信力。只要經濟維持正增長，企業盈利持續擴張，股票市場應有能力消化利率的適度上升。

相比企業盈利，市場估值可能將面對更大的挑戰。實質利率上升可能對利率敏感度較高的板塊構成壓力，特別是估值偏高的增長股。與此同時，週期性產業、金融、能源及優質價值股則可能受益於名義經濟增長具韌性的環境。

聯儲局的訊息表明，短期內美國國債收益率不會大幅下跌。收益率曲線前端走勢仍將受通脹數據變化及聯儲局後續表態所主導。然而，隨著政策利率已具限制性且經濟增長逐步放緩，趙耀庭認為較長年期債券正逐漸成為更具吸引力的投資組合分散風險工具。

相較於其他主要央行，聯儲局鷹派的立場可望在短期內為美元提供支持。然而，美元走勢的幅度將取決於聯儲局是否最終實施更多加息，以及通脹壓力是否如政策制定者目前擔憂般持續存在。(sl/da)~

阿思達克財經新聞
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