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《大行》摩通：地產股開啟盈利上行週期 短期發展商確定性不及收租股
2026/07/17 11:11
摩通大通發表報告，地產股在經歷了兩到三年的盈利下行週期後，該行認為即將在7月至11月發布的業績(多數為中期業績，但也有部分為全年業績)將開啟一個為期多年的盈利上行週期(該行預測核心淨利潤按年增長9%，每股股息按年增長2%-3%)，這主要受到香港物業發展利潤率改善、租金收入局部趨於穩定，以及融資成本降低所驅動。

在短期內，該行預計該板塊可能會繼續受到正在迅速變化的利率走向論調的強烈影響。在選股策略中，該行更傾向於以下公司：第一，對利率敏感度較低；第二，在未來兩到三年內盈利有望復甦；第三，積極進行資本回收；第四，主要細分板塊的營運數據有所改善(例如中環寫字樓現貨租金反彈、香港零售現貨租金趨穩)。

由於資本外流管制的陰霾短期內可能無法完全消除，該行認為在短期內，地產發展商的確定性不及收租股。收租股中的首選為領展(00823.HK)、香港置地與太古地產(01972.HK)；發展商中的首選為新鴻基地產(00016.HK)；綜合企業中的首選則為長和(00001.HK)與怡和集團。

股份 | 投資評級 | 目標價(港元)
長實集團(01113.HK) | 增持 | 52元
恆基地產(00012.HK) | 中性 | 27元
新世界發展(00017.HK) | 中性 | 6.8元
信和置業(00083.HK) | 增持 | 12.5元
新鴻基地產(00016.HK) | 增持 | 140元
恒隆地產(00101.HK) | 增持 | 12元
太古地產(01972.HK) | 增持 | 30元
長和(00001.HK) | 增持 | 79元

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阿思達克財經新聞
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