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美銀證券預期京東健康今年全年收入按年增長16%，經調整經營溢利按年增長33%，經調整純利按年增長6%，並預計下半年收入增長將較第二季加快，原因是營養保健類別逐步擺脫監管影響、醫療器械類別在補貼政策下高基數效應消退，以及藥品類別維持高增長趨勢。該行相信公司可持續擴闊利潤率，受惠於規模效應、供應鏈效率、藥品類別利潤率及經營效率改善。
以現金流折現率計，該行將京東健康目標價由68港元下調至57港元，以反映根據市場風險溢價及啤打系數數據，將折現率由15%上調至18%，重申「買入」評級，認為公司增長動力強勁，經調整經營溢利於2025至2028年間複合年增長率達24%，受惠於市佔率提升、行業數字化及利潤率擴張。
管理層在業績會上表示，公司競爭護城河穩固，在供應鏈、配送、消費者認知、醫療服務及合規方面均具優勢，並認為監管長遠對公司正面。人工智能方面，公司正探索商業化，面向用戶的AI醫生「大為」、面向醫生的「京東知醫」及面向醫院的「京東卓醫」均進展良好。公司亦積極進行股份回購，致力於實現股東回報。(da/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》美銀證券降京東健康(06618.HK)目標價至57元 上半年盈利勝預期
2026/08/14 17:41
銀證券發表報告，指京東健康(06618.HK)上半年收入按年增長16%至409億元人民幣，接近市場預期的411億元人民幣；經調整純利按年增長8%至39億元人民幣，高於市場預期的35億元人民幣，經調整經營溢利更按年大幅增長40%。第二季收入增速由首季的17%放緩至15%，但經調整純利增速則由6%加快至11%。上半年商品收入及服務收入分別按年增長16%及17%，經調整經營利潤率按年擴闊1個百分點，主要受毛利率擴闊0.9個百分點帶動。美銀證券預期京東健康今年全年收入按年增長16%，經調整經營溢利按年增長33%，經調整純利按年增長6%，並預計下半年收入增長將較第二季加快，原因是營養保健類別逐步擺脫監管影響、醫療器械類別在補貼政策下高基數效應消退，以及藥品類別維持高增長趨勢。該行相信公司可持續擴闊利潤率，受惠於規模效應、供應鏈效率、藥品類別利潤率及經營效率改善。
以現金流折現率計，該行將京東健康目標價由68港元下調至57港元，以反映根據市場風險溢價及啤打系數數據，將折現率由15%上調至18%，重申「買入」評級，認為公司增長動力強勁，經調整經營溢利於2025至2028年間複合年增長率達24%，受惠於市佔率提升、行業數字化及利潤率擴張。
管理層在業績會上表示，公司競爭護城河穩固，在供應鏈、配送、消費者認知、醫療服務及合規方面均具優勢，並認為監管長遠對公司正面。人工智能方面，公司正探索商業化，面向用戶的AI醫生「大為」、面向醫生的「京東知醫」及面向醫院的「京東卓醫」均進展良好。公司亦積極進行股份回購，致力於實現股東回報。(da/u)~
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