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該行對中資銀行股持建設性看法，認為2026年可能是淨息差、淨利息收入、收入及撥備前經營溢利的轉折點，因為存款重新定價降低資金成本，令整體收入增長轉為正數。雖然短期內由於撥備增加，純利增長可能落後，但該行認為資產質量風險正變得越來越可控。房地產相關損失已大致撥備，地方政府融資平台違約風險因中央政府救助而顯著緩解，零售無抵押貸款仍是需要關注的主要領域。該行認為估值具吸引力，H股股息率超過5%，隨著基本面逐漸改善，預計仍有上升空間。
因此，該行偏好防守性強、高股息收益率的大型銀行，首選股包括中國銀行(03988.HK)、建設銀行(00939.HK)、工商銀行(01398.HK)及中信銀行(00998.HK)，目標價分別為5.9港元、10.2港元、7.79港元及9.3港元，評級均為「買入」。(ad/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》瑞銀：內地4月新增人民幣貸款及社融均遜預期 首選中行(03988.HK)建行(00939.HK)工行(01398.HK)信行(00998.HK)
2026/05/15 16:10
瑞銀發表研究報告指，4月信貸數據維持疲弱，再次低於市場預期，新增人民幣貸款及社會融資規模均低於市場共識，其中人民幣貸款更出現淨收縮。新增人民幣貸款總額為負100億元人民幣(下同)，按年下降2,900億元，遠低於市場預期的4,680億元。弱勢表現廣泛，反映各期限的家庭及企業貸款均出現淨收縮，部分由於季節性因素。銀行將票據融資提高至創紀錄的1.2萬億元，但這仍不足以抵銷整體貸款收縮。受人民幣貸款疲弱拖累，新增社融亦低於市場預期的1.4萬億元，實際為6,245億元。企業債券及地方政府債券融資提供主要支持，而貼現票據融資顯著下降5,280億元。整體而言，截至4月，貸款按年增長放緩至5.6%，社融增長放緩至7.8%。該行對中資銀行股持建設性看法，認為2026年可能是淨息差、淨利息收入、收入及撥備前經營溢利的轉折點，因為存款重新定價降低資金成本，令整體收入增長轉為正數。雖然短期內由於撥備增加，純利增長可能落後，但該行認為資產質量風險正變得越來越可控。房地產相關損失已大致撥備，地方政府融資平台違約風險因中央政府救助而顯著緩解，零售無抵押貸款仍是需要關注的主要領域。該行認為估值具吸引力，H股股息率超過5%，隨著基本面逐漸改善，預計仍有上升空間。
因此，該行偏好防守性強、高股息收益率的大型銀行，首選股包括中國銀行(03988.HK)、建設銀行(00939.HK)、工商銀行(01398.HK)及中信銀行(00998.HK)，目標價分別為5.9港元、10.2港元、7.79港元及9.3港元，評級均為「買入」。(ad/u)~
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