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《大行》花旗削旺旺(00151.HK)目標價至4.3元 料毛利率回升可抵消銷售疲弱
2026/07/15 12:02
花旗發表研究報告指，旺旺(00151.HK)截至今年3月底止年度的純利按年減少12%，但由於渠道多元化與海外擴張成功抵消了傳統渠道的壓力，受惠於銷量錄高個位數增幅，收入仍按年上升4%。不過，公司將2026財年的派息比率下調至30%，以保留現金作資本開支及在宏觀不確定性下進行潛在的海外併購。

該行預計，踏入2027財年，由於消費情緒疲軟及不利的天氣因素，傳統渠道持續疲弱將令公司面臨更嚴峻的收入增長阻力。然而，由於奶粉成本下降，預計毛利率將自2027財年上半年起回升，並有望抵消銷售疲弱，使2027財年的純利按年保持穩定。

該行將旺旺2027及28財年的純利預測分別下調19%及22%，目標價由7.11元削至4.3元，續予「買入」評級。(sl/u)~

阿思達克財經新聞
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