回上列表
該行指，整合喜馬拉雅對毛利率有正面作用，但在成本優化及整合協同效應全面體現前，短期營運開支增加導致營運去槓桿，純利增長放緩，相信整合過程將對集團短期增長構成壓力，將騰訊音樂(TME.US)美股目標價由13美元下調至11.4美元，維持「買入」評級。
長遠而言，花旗相信整合喜馬拉雅將豐富集團IP產品組合及加強長期競爭力，惟跨平台推廣協同效應仍需時體現，2026至2028年收入預測分別下調2%、2.3%及3.4%，非國際財務報告準則純利預測下調4.8%、8.8%及6%。其中今年第三及第四季收入預測下調3.6%及6%，經調整純利預測下調12%及14%，以反映喜馬拉雅合併的貢獻，被核心收入增長持續疲弱所抵銷。(gc/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》花旗：騰訊音樂(TME.US)整合喜馬拉雅對短期增長構成壓力 目標價降至11.4美元
2026/08/12 11:19
花旗發表研究報告指，受寵於與喜馬拉雅的合併，騰訊音樂-SW(01698.HK)第二季業績表現略勝預期，但核心音樂相關會員服務收入持續受壓及廣告收入增長放緩，認為第三季及全年展望轉弱。該行指，整合喜馬拉雅對毛利率有正面作用，但在成本優化及整合協同效應全面體現前，短期營運開支增加導致營運去槓桿，純利增長放緩，相信整合過程將對集團短期增長構成壓力，將騰訊音樂(TME.US)美股目標價由13美元下調至11.4美元，維持「買入」評級。
長遠而言，花旗相信整合喜馬拉雅將豐富集團IP產品組合及加強長期競爭力，惟跨平台推廣協同效應仍需時體現，2026至2028年收入預測分別下調2%、2.3%及3.4%，非國際財務報告準則純利預測下調4.8%、8.8%及6%。其中今年第三及第四季收入預測下調3.6%及6%，經調整純利預測下調12%及14%，以反映喜馬拉雅合併的貢獻，被核心收入增長持續疲弱所抵銷。(gc/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
 |