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《大行》招銀國際升微軟(MSFT.US)目標價至641.8美元 更強雲端變現支持資本開支回報
2026/11/02 13:30
招銀國際發表研究報告指，微軟(MSFT.US)更強雲端變現支持資本開支回報，其9月底止2027財年首財季業績勝預期，收入按年升19%至923億美元，分別高於該行預測及市場預期2.1%及1.8%；經營溢利按年升21%至459億美元，分別高於該行及市場預期4.7%及4.6%。撇除OpenAI投資影響後，經調整每股盈利按年升18%至4.89美元。

該行指出，Azure收入按年升48.2%至332億美元，高於公司早前按固定匯率計44%至45%的指引，受Foundry及CPU變現改善帶動。管理層表示客戶需求持續超過Azure可用供應，並指引第二季按固定匯率計收入增長49%至50%。資本開支因第三方交付延遲低於指引，屬延後而非需求減弱。M365雲端收入按年升17.2%，商業雲端增長主要由ARPU帶動。

該行上調微軟2027至2029財年收入及經營溢利預測分別1%至7%，以及1%至8%，並將以現金流折現率為基礎的目標價由原先634.2美元上調1%至641.8美元，相當於預測2027/28財年市盈率32倍/27倍，維持「買入」評級。(da/ad)~

阿思達克財經新聞
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