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《大行》瑞銀：阿里(09988.HK)首財季業績符預期 升目標價至158元
2025/09/01 15:25
瑞銀發表研究報告指，阿里巴巴(09988.HK)(BABA.US)截至今年6月底止首財季業績表現符合預期，收入按年增長2%，經調整EBITA下跌14%，雖然集團加大對時零售的投資，但管理層表明對未來幾季客戶管理收入增長有信心，預料可釋除投資者疑慮。瑞銀目前預測截至9月及12月底止第二及第三財季阿里季度客戶管理收入將分別增長9%及7%，並相信在協同效應下即時零售投資虧損可於第二財季見頂，達到逾300億元人民幣，較首財季的約110億元人民幣增長超過一倍，然後至第三財季或緩和至150億元人民幣。

阿里雲上季收入增長26%，瑞銀指，集團對AI需求加速保持樂觀，資本開支按季增加，反映人工智能投資計劃正在推進，預測截至9月底止次財季收入將增長28%。集團期內完成業務戰略整合，業務正式分為中國電商集團、國際數字商業集團(AIDC)、雲智能集團及所有其他業務。瑞銀指，集團重組後執行力改善，看好其長期價值增長及協同效應，維持「買入」評級，將2026財年每股盈利預測下調3%，但將2027財年每股盈測上調1%，目標價從154港元上調至158港元，阿里(BABA.US)美股目標價亦從158美元調升至162美元。(gc/a)~


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