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《大行》瑞銀升藥明生物(02269.HK)目標價至51.1元 強勁需求動能持續
2026/07/03 11:31
瑞銀發表報告，該行主持了藥明生物(02269.HK)的醫療保健線上巡迴會議。管理層在會上重申了2026年收入按年增長13%至17%的指引(扣除匯率影響為16%至20%)，儘管面臨持續的匯率壓力，仍顯示出管理層對潛在需求和營運執行的信心。繼1月至4月的強勁表現後，5月至6月的新訂單動能維持健康，其中歐洲和美國市場持續增長，中國市場亦呈現穩健復甦趨勢。新技術平台特別是雙特異性抗體(bispecifics)仍是主要驅動因素。

該行指出，藥明生物的定價趨勢正變得更加有利，新合同價格上漲5%至15%，高於往年3%至5%的歷史漲幅。今年初簽署的較高價格訂單將有助於支持明年的收入增長，為未來三年20%的收入複合年增長率目標提供支撐，其中生產業務預計增長30%。產能擴張方面，管理層透露中國區產能明年可能接近滿產，海外如新加坡及愛爾蘭等地的產能建設亦進展順利。

基於樂觀的三年願景，該行上調了藥明生物2027至2029財年的收入預測，因此將其基於現金流折現(DCF)計算的目標價由49.3港元上調至51.1港元，並重申「買入」評級。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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