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高盛指出，歐洲企業借款人正面對兩方面壓力，包括政府債券孳息率上升，以及美國超大型雲端服務商債券發行急增，令資本競爭加劇。
高盛在10月23日報告中表示，超大型雲端服務商債券發行規模預計將由2026年的2,500億美元，增至2027年的4,200億美元，而全球人工智能項目融資規模亦可能倍增至3,000億美元，因科技巨頭愈來愈多透過債券市場為人工智能投資擴張提供資金。
全球借貸成本上升亦構成背景因素。法國10年期國債孳息率(OATs)於10月21日自2002年以來首次升穿5%。相對德國10年期國債的息差翌日升至超過177個基點，市場憂慮風險可能蔓延至歐洲其他地區。
美國、英國及日本等已發展經濟體今年亦面對類似借貸壓力。高盛分析師表示，隨著信貸條件收緊，更高利息成本開始侵蝕企業利潤率。
分析師指出，自9月初以來，歐洲投資級別債券孳息率上升約30個基點至4.4%，相對主權無風險利率的息差擴闊約24個基點至117個基點。
同時，高收益債借貸成本上升約90個基點至7%，息差則擴闊94個基點至354個基點。
高盛表示，自2022年以來，Stoxx 600成份公司利息支出佔銷售額比例已由1.25%升至1.85%，原因是再融資成本持續上升。分析師指，60個基點的增幅已令同期盈利減少超過5%。
對於即將有債務到期或借貸成本會隨利率重訂的公司，壓力可能進一步加劇。
高盛分析師表示：「Stoxx 600債務平均期限約為7年；四分之一需於未來兩年內再融資，另有四分之一屬浮動利率債務。」因此更高利率可能相對迅速地影響約一半債務。
高盛預計，歐洲明年盈利增長將低於10%，低於今年約20%；美國盈利增長則將低於15%，低於今年超過30%。(su)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
高盛料歐洲企業受債務壓力衝擊 明年盈利增長放緩至10%
2026/10/28 14:59
高盛表示，歐洲主權債務憂慮開始反映在企業借貸成本上，可能令部分公司可用於投資或回饋股東的現金減少。高盛指出，歐洲企業借款人正面對兩方面壓力，包括政府債券孳息率上升，以及美國超大型雲端服務商債券發行急增，令資本競爭加劇。
高盛在10月23日報告中表示，超大型雲端服務商債券發行規模預計將由2026年的2,500億美元，增至2027年的4,200億美元，而全球人工智能項目融資規模亦可能倍增至3,000億美元，因科技巨頭愈來愈多透過債券市場為人工智能投資擴張提供資金。
全球借貸成本上升亦構成背景因素。法國10年期國債孳息率(OATs)於10月21日自2002年以來首次升穿5%。相對德國10年期國債的息差翌日升至超過177個基點，市場憂慮風險可能蔓延至歐洲其他地區。
美國、英國及日本等已發展經濟體今年亦面對類似借貸壓力。高盛分析師表示，隨著信貸條件收緊，更高利息成本開始侵蝕企業利潤率。
分析師指出，自9月初以來，歐洲投資級別債券孳息率上升約30個基點至4.4%，相對主權無風險利率的息差擴闊約24個基點至117個基點。
同時，高收益債借貸成本上升約90個基點至7%，息差則擴闊94個基點至354個基點。
高盛表示，自2022年以來，Stoxx 600成份公司利息支出佔銷售額比例已由1.25%升至1.85%，原因是再融資成本持續上升。分析師指，60個基點的增幅已令同期盈利減少超過5%。
對於即將有債務到期或借貸成本會隨利率重訂的公司，壓力可能進一步加劇。
高盛分析師表示：「Stoxx 600債務平均期限約為7年；四分之一需於未來兩年內再融資，另有四分之一屬浮動利率債務。」因此更高利率可能相對迅速地影響約一半債務。
高盛預計，歐洲明年盈利增長將低於10%，低於今年約20%；美國盈利增長則將低於15%，低於今年超過30%。(su)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
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