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《大行》高盛降騰訊音樂(01698.HK)目標價至78元 股價回調後具吸引力
2026/03/05 11:25
高盛發表研究報告指，騰訊音樂(01698.HK)股價在過去六個月回落，反映市場日益加劇的憂慮，包括音樂串流平台競爭對手帶來的挑戰、非訂閱業務及現場活動贊助業務佔比提升可能帶來的利潤率壓力，以及近期有關AI對整個音樂產業影響的討論。

該行預期公司2025年第四季音樂業務收入按年升17%，由訂閱業務增長中十位數所帶動。另料公司今年整體收入按年增長中十位數，利潤率維持穩定，因公司專注其策略，透過擴大每付費用戶平均收入(ARPU)來提升服務供應及會員變現。

基於股份目前交易於近五年的估值區間的下限水平，該行認為風險回報具吸引力，維持「買入」評級，將騰訊音樂港股目標價由90港元降至78港元，騰訊音樂(TME.US)美股目標價由23美元降至20美元。(ss/j)~

阿思達克財經新聞
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