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《大行》瑞銀降旺旺(00151.HK)目標價至4.8元 業績遜預期兼削派息
2026/07/02 12:05
瑞銀發表研究報告指，中國旺旺(00151.HK)3月底止全年度業績遜預期，利潤受壓兼削減派息。全年度銷售額按年升3.8%至244億元人民幣，純利按年跌11.5%至38億元人民幣，下半財年銷售及純利分別按年升5.2%及跌14.3%。全年派息比率由對上財年的40%降至30%。

該行表示，雖然收入增長具韌性，但盈利低於該行及市場預期，主要由於毛利率下降及營運開支比率上升。期內米果/乳品及飲料/休閒食品收入按年分別升0.5%、1.9%及10.4%。下半財年毛利率按年跌1.5個百分點至46.4%，經營利潤率及淨利潤率分別按年跌5.3及3.6個百分點，至20.8%及15.9%。管理層對新一年度收入指引保守，指今年1至5月經營環境充滿挑戰；傳統渠道(佔銷售約70%)面臨較大壓力，而零食折扣店及電商渠道(合共佔約25%)則預期維持相對健康增長。

瑞銀因應業績及更保守前景，下調2027及2028財年淨利潤預測各2%，預期2026至2028財年銷售及純利複合年增長率分別為2%及4%，並基於更保守長期增長及利潤率展望，將目標價由5.6港元下調至4.8港元，維持「買入」評級。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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