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該行預計未來2年半內新房供應將出現衝擊，新房銷售量將於2027年下跌20%，銷售額下跌16%，但惟供應收緊將改善新房供需關係，特別是在復甦中的高線城市，支持房價回升，預期2027年房價上升5%，2028年新房銷售額增長15.5%。
里昂認為，買家將成為短期受益者，受惠於交付風險降低及供款能力改善；銀行受惠於更長的開發貸款及免息託管資金；小型開發商或將退出市場，而財務實力較強、現金流穩健的龍頭開發商有望獲取更大市場份額；地方政府則因土地出讓收入減少而成為最大輸家。
里昂行業首選依次為貝殼(02423.HK)、華潤置地(01109.HK)及越秀地產(00123.HK)，均予「跑贏大市」評級，目標價分別為62元、40.8元及5.5元；並將中國金茂(00817.HK)自首選股名單中剔除，因其淨負債率相對較高，受現金流影響較大。(gc/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》里昂：內地現房銷售改革將重塑市場 料明年樓價回升5% 首選貝殼(02423.HK)、潤地(01109.HK)及越秀(00123.HK)
2026/08/31 12:04
里昂發表研究報告指，內地當局日前宣布將完善商品住房銷售制度，預料是次改革將重塑開發商現金流及住宅供應格局。新制度下預售項目須在結構封頂後方可推售，銷售所得款項須受更嚴格的監管賬戶託管；現房銷售項目則須在開工後方可收取訂金。同時住宅按揭最長年期由30年延長至40年，但按揭貸款須在項目完工後方可提取。該行預計未來2年半內新房供應將出現衝擊，新房銷售量將於2027年下跌20%，銷售額下跌16%，但惟供應收緊將改善新房供需關係，特別是在復甦中的高線城市，支持房價回升，預期2027年房價上升5%，2028年新房銷售額增長15.5%。
里昂認為，買家將成為短期受益者，受惠於交付風險降低及供款能力改善；銀行受惠於更長的開發貸款及免息託管資金；小型開發商或將退出市場，而財務實力較強、現金流穩健的龍頭開發商有望獲取更大市場份額；地方政府則因土地出讓收入減少而成為最大輸家。
里昂行業首選依次為貝殼(02423.HK)、華潤置地(01109.HK)及越秀地產(00123.HK)，均予「跑贏大市」評級，目標價分別為62元、40.8元及5.5元；並將中國金茂(00817.HK)自首選股名單中剔除，因其淨負債率相對較高，受現金流影響較大。(gc/u)~
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