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該行引述崔東樹指，出口退稅取消料以新能源車為先導，實施期約兩年多，退稅率或由13%降至9%、再降至5%；第一步約由2027年年中至2028年底，第二步更快並於2029年年中完成。正式政策公布更可能在2026年底或2027年初，暫定2027年7月1日起實施；政策料不太可能適用於燃油乘用車、商用車或工程機械。因滾裝船運力瓶頸(約70%出口經滾裝船)，年底出口搶運亦不太可能出現。
就歐盟擬對中國新能源車設15%市場份額上限，崔東樹認為屬談判籌碼，實際執行有難度；歐盟核心目標是推動中國車企在歐零部件本地化，並支持當地產業基礎。中國純電車在歐盟份額於2026年7月已達21%(2025年為12%)，2027年或升至25%至30%，且相對當地競爭對手仍有明顯價格及產品競爭力優勢，可透過調整定價消化關稅成本。
崔東樹指國內汽車行業整合正在加速，豐田兩家合資(一汽/廣汽)可作為未來整合例子，華為與賽力斯(09927.HK)分歧或令鴻蒙智行(HIMA)模式重整。出口導向的龍頭車企(比亞迪、吉利、奇瑞、長安、上汽)處境較佳，合資品牌有被邊緣化風險，小型車企市佔流失。他預期2027年國內乘用車零售按年升7%至1,993萬輛。
9月1至20日乘用車保險零售更新顯示，乘用車零售按年跌22%、按月升8%，崔東樹料全月零售約170萬輛(按年跌約25%、按月升約10%)；新能源乘用車零售按年跌9%、按月升14%。品牌方面，比亞迪(01211.HK)按月升11%，理想-W(02015.HK)、小米-W(01810.HK)均按月升32%，小鵬-W(09868.HK)按月跌17%，蔚來-SW(09866.HK)按月升1%，零跑(09863.HK)按月跌8%。
崔東樹指車企減少對單一電池供應商(寧德時代(03750.HK))依賴屬結構性趨勢，正引入第二、第三電池供應商，例如小米新車型使用中創新航(03931.HK)及欣旺達(300207.SZ)電池；對比亞迪，技術護城河相對較淺，真正壁壘或在執行，但該公司已大舉投資，相對其他車企具先發及生態優勢。(da/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》花旗引述乘聯會專家料新能源車出口退稅將分階段下降 歐盟份額上限或屬談判籌碼
2026/09/25 12:19
花旗發表研究報告指，該行與中國乘用車市場信息聯席會(乘聯會)秘書長崔東樹舉行會議，重點涵蓋出口退稅、歐盟關稅、行業整合，以及9月零售數據更新。該行引述崔東樹指，出口退稅取消料以新能源車為先導，實施期約兩年多，退稅率或由13%降至9%、再降至5%；第一步約由2027年年中至2028年底，第二步更快並於2029年年中完成。正式政策公布更可能在2026年底或2027年初，暫定2027年7月1日起實施；政策料不太可能適用於燃油乘用車、商用車或工程機械。因滾裝船運力瓶頸(約70%出口經滾裝船)，年底出口搶運亦不太可能出現。
就歐盟擬對中國新能源車設15%市場份額上限，崔東樹認為屬談判籌碼，實際執行有難度；歐盟核心目標是推動中國車企在歐零部件本地化，並支持當地產業基礎。中國純電車在歐盟份額於2026年7月已達21%(2025年為12%)，2027年或升至25%至30%，且相對當地競爭對手仍有明顯價格及產品競爭力優勢，可透過調整定價消化關稅成本。
崔東樹指國內汽車行業整合正在加速，豐田兩家合資(一汽/廣汽)可作為未來整合例子，華為與賽力斯(09927.HK)分歧或令鴻蒙智行(HIMA)模式重整。出口導向的龍頭車企(比亞迪、吉利、奇瑞、長安、上汽)處境較佳，合資品牌有被邊緣化風險，小型車企市佔流失。他預期2027年國內乘用車零售按年升7%至1,993萬輛。
9月1至20日乘用車保險零售更新顯示，乘用車零售按年跌22%、按月升8%，崔東樹料全月零售約170萬輛(按年跌約25%、按月升約10%)；新能源乘用車零售按年跌9%、按月升14%。品牌方面，比亞迪(01211.HK)按月升11%，理想-W(02015.HK)、小米-W(01810.HK)均按月升32%，小鵬-W(09868.HK)按月跌17%，蔚來-SW(09866.HK)按月升1%，零跑(09863.HK)按月跌8%。
崔東樹指車企減少對單一電池供應商(寧德時代(03750.HK))依賴屬結構性趨勢，正引入第二、第三電池供應商，例如小米新車型使用中創新航(03931.HK)及欣旺達(300207.SZ)電池；對比亞迪，技術護城河相對較淺，真正壁壘或在執行，但該公司已大舉投資，相對其他車企具先發及生態優勢。(da/u)~
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