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摩根士丹利指麥當勞美國同店銷售今年底前料持續受壓
2026/09/29 03:30
摩根士丹利在周一發出的報告中表示，麥當勞(MCD.US)美國同店銷售在艱難比較基數下，料於今年底前持續受壓。

該快餐集團上周公布，計劃於2030年前投資50億美元，以及於2036年前投資約85億美元，以加快餐廳現代化、技術部署及營運改善，作為NEXT策略的一部分。

根據FactSet紀錄，麥當勞首席財務官Ian Borden於上周三投資者日表示，由於季度初期表現較慢，公司預期第三季度美國業務將錄得「輕微負增長」。

摩根士丹利現預期，麥當勞美國同店銷售第三季及第四季將分別下跌0.5%及1%，指今年底前持續面對壓力及艱難比較基數。該行此前預測分別為持平及下跌0.5%。

該行將麥當勞目標價由308美元下調至297美元，維持「與大市同步」評級。

麥當勞股價於周一尾市跌1%，年初至今累跌23%。

摩根士丹利現預期，麥當勞2027年美國同店銷售增長1.9%，低於此前預測的增長2.2%，亦低於華爾街預期的升2.3%。該行表示，有關預測反映「部分壓力持續，但全年逐步改善」，並認為市場推廣、價值策略、數碼化及服務體驗將成為較近期的推動因素。

麥當勞行政總裁Chris Kempczinski上周向投資者表示：「我們全資擁有市場的行業客流量預期將持平，而通脹仍然高企。在此環境下，麥當勞要取得成功，增長必須來自擴大市場份額。」

摩根士丹利預測，麥當勞2026年收入將下跌0.2%至約280億美元，並預期2027年及2028年銷售額將分別下跌4%及11%。該行指，大部分收入下調預測與重新特許經營安排有關。

摩根士丹利維持麥當勞2026年經調整每股盈利預測大致不變，為12.84美元；並將2027年預測由13.74美元下調至13.67美元，2028年預測由14.65美元下調至14.15美元。

摩根士丹利表示：「我們承認，加盟商支援時間的任何變動，都可能令結果與我們預測有所差異。目前而言，麥當勞或並非一隻以每股盈利推動的股份，同店銷售才是投資者關注的主要關鍵績效指標。」

另外，Darden Restaurants(DRI.US)上周公布財政年度第一季度收入略低於市場預期，因可比銷售表現遜預期。Cracker Barrel Old Country Store(CBRL.US)財政年度第四季度盈利按年增長，部分受惠於關稅退款，而該餐飲連鎖集團首席財務官表示，其客流趨勢正在改善。


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