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寧德時代(03750.HK)連升六日再破頂 法巴降評級至「中性」 持續看好基本面但H/A股溢價過高
2026/06/03 12:13
寧德時代(03750.HK)連升六個交易日續創新高，最高見794.5元，中午收報790元，升1.35%。成交196.3萬股，涉資15.4億元。

法巴發表研究報告指，寧德時代H/A股溢價擴大至55%。雖然該行對公司的長期正面看法及預測維持不變，但從估值角度來看，其A股在隱含回報的上升空間方面更具吸引力。因此，該行將寧德時代H股的投資評級由「跑贏大市」下調至「中性」，同時重申對寧德時代(300750.SH)A股的「跑贏大市」評級。

該行指出，自2025年5月H股上市以來，寧德時代一直享有H/A股溢價，截至今年6月2日收市，該溢價已從當初的雙位數百分比持續上升至55%。該行將H股的主要估值增值歸因於全球投資者對寧德時代及儲能系統(ESS)相關板塊的強烈興趣，且H股對許多人而言仍比A股更便利投資；加上H股的公眾持股量遠少於A股，可能放大了H股的漲勢。然而，即使考慮到這些因素，該行認為55%的H/A股溢價依然過高，可能限制了H股的相對上升空間，並認為穩定在20%至30%的H/A股溢價才算合理。

法巴維持寧德時代的盈利預測不變，基於現金流折現(DCF)計算，寧德時代H股的目標價維持在800港元，寧德時代A股的目標價亦維持在580元人民幣。 (ad/u)~

阿思達克財經新聞
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