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《大行》高盛：MiniMax(00100.HK)模型追求極致性價比 重申「買入」評級目標價860元
2026/07/24 11:54
高盛發表研究報告指，MiniMax-W(00100.HK)創辦人兼首席執行官閆俊傑近日在分析員會議上，透露未來重點將專注於為旗下每個模型追求最佳的性價比，特別是目前M3模型每日處理萬億級Token，開放平台/API收入已達健康毛利率水平，目標最終實現高雙位數毛利率，又預期9月至10月將推出的M3 Pro將擁有顯著成本效益。

高盛指出，MiniMax的多模態策略為其關鍵差異化優勢，H3模型已進入推出前最後階段，預期即將面世，相信會對多模態行業格局帶來深遠影響，重申MiniMax「買入」評級，目標價860元。

高盛預期MiniMax將於今年8月納入港股通，加上目前市值對比中國視頻生成模型同業在明顯折讓，公司闡述的M3模型競爭力策略及即將推出的H3多模態產品，可望成為年度經常性收入(ARR)增長的正面驅動力，於下半年帶動顯著估值修復空間。(gc/da)~

阿思達克財經新聞
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