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《大行》花旗削優必選(09880.HK)目標價34%至125元 啟動90天負面催化觀察
2026/07/03 11:15
花旗發表研究報告指，在優必選(09880.HK)於本周二(6月30日)舉行仿生機器人發布會後，開啟對其為期90天的負面催化劑觀察。該行指出，由於真實的U1仿生機器人產品與預售廣告之間存在差距，市場對此似乎感到失望。此外，該行擔心宇樹科技(Unitree)預計於2026年7月在A股進行的IPO，將削弱優必選作為目前港股與中國市場唯一上市人形機器人股票的「稀缺性溢價」，鑑於宇樹科技擁有更大的人形機器人出貨量和更好的盈利能力，這將對優必選的股價和估值帶來壓力。

花旗表示，雖然優必選推出的U1系列能將潛在市場規模(TAM)從工業擴展到消費級應用，但高昂的定價(U1 Lite售價11.98萬元人民幣、U1 Pro售價16.98萬元人民幣、U1 Ultra男性/女性版本分別售價99萬/88萬元人民幣)及質量未夠逼真，令初期市場反饋存在隱憂。

花旗維持優必選2026至2027年盈利預測不變，預期人形機器人將成為公司下一個主要增長驅動手，於2026及2027財年分別貢獻總收入約69%及78%。然而，為反映估值壓力，該行將其2026年預測市銷率由20倍下調至13倍，因而將目標價由190元下調約34%至125元，維持「買入」評級。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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