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《大行》中金降泡泡瑪特(09992.HK)目標價至160元 第三季收入符合市場預期 海外調整趨近尾聲
2026/10/29 12:48
中金發表研究報告指，泡泡瑪特(09992.HK)第三季收入預計將按年下跌45%至50%，中國市場收入料按年跌25%至30%，亞太、美洲、歐洲及其他地區分別按年跌65%至70%、70%至75%及50%至55%。考慮去年同期高基數，中金認為第三季表現符合市場預期，經營狀況趨向穩定。

按季比較，該行預測泡泡瑪特第三季收入將下跌約11%，中國及海外市場分別跌約14%及1%。海外業務方面，隨著庫存消化、渠道調整接近尾聲，預期按季表現平穩。受海外新店固定費用投入及匯兌影響，該行預計下半年利潤率將比上半年有所下行。

考慮到海外業務調整、下半年費用投入及匯兌影響，中金將今明兩年經調整淨利潤預測分別下調18%及16%，至85.3億及107.4億元人民幣，剔除匯兌影響後今年及明年經調整淨利率預測分別為31.2%及32.2%，持「跑贏行業」評級，下調目標價20%至160港元。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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