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惠譽降百度(09888.HK)評級展望至「負面」
2025/09/02 11:13
評級機構惠譽將百度(09888.HK)長期外幣和本幣發行人違約評級(IDRs)展望從「穩定」下調至「負面」，並維持IDRs評級為「A」。惠譽同時確認其外幣高級無擔保評級為「A」。

惠譽表示，負面展望反映了百度核心搜索業務在線上廣告市場份額的持續下降，因其面臨來自競爭平台的壓力。同時，該業務正面臨向AI搜索轉型的挑戰；通過成功實現AI產品的貨幣化來維持EBITDA的持續增長將會是保持「A」評級的關鍵。

惠譽表示，百度AI雲的利潤增長較強，但不足以抵消百度核心在線營銷利潤的更大下降，而持續投資以提升AI能力可能進一步影響盈利能力和自由現金流。百度在2025年和2026年的核心EBITDA及EBITDA利潤率料將顯著低於惠譽之前的預期，亦都低於2021-2024年的實際數據。此外，百度持有45%股份的愛奇藝(IQ.US)盈利能力低迷將繼續拖累百度的整體表現。(ha/u)~

阿思達克財經新聞
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