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《大行》美銀證券升蔚來(09866.HK)目標價至52元 維持「中性」評級
2026/03/11 12:18
美銀證券發表研究報告指出，蔚來－SW(09866.HK)於昨日(10日)公佈2025年第四季業績，總收入為347億元人民幣(下同)，大致符合該行預期，按年增長受汽車銷售量及平均售價上升帶動，得益於有利的產品組合。整體毛利率按年及按季分別上升5.8及3.7個百分點至17.5%，略低於該行預期，因車輛利潤率為18.1%，低於預測的19.5%。營運開支對銷售比率為15.2%，經營收入為8.07億元，高於初步指引的2億至7億元。2025年第四季非通用會計準則純利為7.28億元，對比2024年第四季淨虧損65億元，蔚來首次實現單季盈利。

該行輕微蔚來上調2026及2027年預測銷售量，以反映新銷售指引及車型儲備。計入2025年第四季業績及較佳的利潤率，預期2026年非通用會計準則純利為3.81億元，對比先前預測的非通用會計準則淨虧損27億元人民幣。美銀證券將蔚來目標價由49港元上調至52港元；蔚來(NIO.US)美股目標價由6.3美元上調至6.7美元，重申「中性」評級，因其強勁的車型儲備及營運開支控制，部分被行業不利因素所抵銷。(ec/a)~

阿思達克財經新聞
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