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德銀料Ulta Beauty次季同店銷售勝預期
2026/08/26 02:56
德意志銀行周二表示，Ulta Beauty(ULTA.US)財年第二季度同店銷售增長料高於市場預期，受惠於「穩健的基本執行力」，或為上調全年盈利展望鋪路。

該行預期，這家美容零售商將於周四公布的第二季度同店銷售增長為2.8%。根據德銀數據，華爾街預期增長2.4%。

德銀分析師Krisztina Katai在報告中表示，預期Ulta第二季度業績將反映過去數月穩健的基本執行力，顯示兩年疊加增長按季加快。

報告指出，即將公布的業績亦可進一步證明Ulta控制開支的能力，預期第二季度銷售、一般及行政開支增長將放緩至高單位數，並由第一季度中雙位數水平進一步放緩至下半年3%或以下。

Katai表示，配合持續的銷售動能，支持該行預期公司全年每股盈利指引上調0.20美元。

Katai指出，雖然第二季度是Ulta「最具挑戰性的比較基數」，但市場焦點可能已由公司能否維持比較基數增長，轉向在競爭加劇的美容市場下，其收入增長動能的質素及可持續性。報告稱，投資者愈來愈關注公司可能需要加大促銷力度及承受利潤率壓力，以維持增長。

Ulta股價周二下午交易時段跌1.3%，年初至今累跌12%。

化妝品製造商Estee Lauder(EL.US)上周上調2027財年營運利潤率展望，並給出符合初步預期的銷售指引。

Katai周二表示，隨着即將公布業績，Ulta管理層亦可進一步強化市場對公司增長「基本健康及可持續」的信心。

她表示，主要合作品牌的產品創新似乎正在改善，而與Target(TGT.US)合作結束則帶來銷售回流機會，並預期新增長渠道規模擴大後將帶來更大貢獻，包括Wellness、TikTok Shop、Marketplace、UB Media及國際擴張。

Ulta與零售商Target早前表示，雙方已同意在現有合作協議於8月結束後，不再續簽店中店合作計劃。

Katai表示，該行對Ulta維持正面看法。她稱，除第二季度外，隨着SG&A增長正常化，以及UB Media及Marketplace等高利潤業務收入來源對增長貢獻擴大，公司2027年形勢強勁。

Oppenheimer上周表示，Ulta或可達到第二季度市場預期，但持續不確定性及美國競爭加劇，將促使管理層維持全年預測不變。


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