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《大行》里昂：阿里(09988.HK)雲業務處於超高增速階段 重申「跑贏大市」評級
2026/07/13 12:44
里昂發表研究報告指，阿里-W(09988.HK)即將公佈的2027財年第一季度(即2026年6月底止季度)業績料表現穩健。該行預計集團總收入將按年增長7.8%至2,670億元人民幣(下同)，這主要受到阿里雲及即時零售業務按年增長40%以上的推動。

報告指出，淘天集團(Taobao-Tmall)雖然受到內地消費疲軟的壓力，但在即時零售業務虧損縮減速度快於預期的支持下，阿里巴巴電商整體的季度利潤預期保持按年穩定。在雲智能業務方面，受生成式人工智能(Gen-AI)產品及平頭哥(T-Head)晶片需求的強勁拉動，該行預期阿里雲外部收入增速將進一步加快至約45%。

儘管受相關投資影響，集團該季度經調整EBITA預計將按年下降28%，但里昂預期其利潤表現將在隨後的9月季度(2027財年第二季度)恢復增長。長期而言，該行認為阿里雲仍處於早期增長階段，未來有望貢獻集團總利潤的一半。該行予阿里(BABA.US)美股「跑贏大市」評級，目標價190美元。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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