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該行指，管理層未給出具體2026財年收入或利潤數字指引，但在業績會上傳遞以下定性信號：1)2026財年報告期爭取收入實現高個位數增長、淨利潤實現較好增速；2)分紅率維持30%水平，若無重大併購則考慮提升分紅比例，參考A股上市公司分紅率向30%以上；3)減值壓力2025年會大幅減小；4)血製品併購思路延續：選擇合適時間、地點、價格完成行業整合，進入血製品賽道具有強戰略性。
招商證券國際小幅提升對集團今明兩年的盈利預測，目標價由5.9元升至6.3元，對應2026預測估值不足10倍，仍然具有吸引力；評級「增持」。(hc/w)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》招商證券國際升華潤醫藥(03320.HK)目標價6.3元 評級「增持」
2026/03/27 10:28
招商證券國際研報指，華潤醫藥(03320.HK)2025年製藥業務部分實現收入510億元人民幣(下同)，按年增長10.2%。其中中藥板塊保持雙位數增長，為年增13.0%，中藥收入274億元，中藥處方藥增速26.8%，遠超OTC的5.6%，受益於天士力並表及心腦血管品種放量的結構性改善，這一趨勢在今年有望延續。該行指，管理層未給出具體2026財年收入或利潤數字指引，但在業績會上傳遞以下定性信號：1)2026財年報告期爭取收入實現高個位數增長、淨利潤實現較好增速；2)分紅率維持30%水平，若無重大併購則考慮提升分紅比例，參考A股上市公司分紅率向30%以上；3)減值壓力2025年會大幅減小；4)血製品併購思路延續：選擇合適時間、地點、價格完成行業整合，進入血製品賽道具有強戰略性。
招商證券國際小幅提升對集團今明兩年的盈利預測，目標價由5.9元升至6.3元，對應2026預測估值不足10倍，仍然具有吸引力；評級「增持」。(hc/w)~
阿思達克財經新聞
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